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山东如意研究报告:东海证券-山东如意-002193-08年业绩平淡10年产能扩张促增长-090416

股票名称: 山东如意 股票代码: 002193分享时间:2009-04-17 09:43:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张先萍
研报出处: 东海证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 160 KB 分享者: wil****lu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

q  2008  年业绩:
营业收入  4.89亿元,利润总额6786.71  万元,归属于母公司净利润4647.7万元,分别同比增长-0.99%、-15.68%和5.78%,每股收益0.29  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分红方案为每股派息0.05  元(税前)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
q  2008  年业绩分析:
4  季度收入受经济下滑影响明显。08  年三、四季度营业收入同比增速为-12.08%和-32.05%,受到金融危机外需下滑的影响公司四季度收入增速下滑明显。但目前公司订单状况良好。
羊毛价格波动造成全年毛利率前低后高。羊毛约占其生产成本的50%,羊毛价格的波动对产品的毛利率影响显著。08  年前四个月澳毛价格同比增长了10%左右,所以导致08  年上半年毛利率低于07  年,但是随着下半年羊毛价格的下跌(同比价格平均下跌20%),使得08  年下半年的毛利率同比和环比均有所上升。
贷款和利率上升导致财务费用上升。  在三项期间费用中,财务费用上升较多:财务费用率同比上涨了1.44%,08  年财务费用同比上涨35.38%,主要在于08  年公司贷款增加了(其中短期借款增加了9032万),以及贷款利率上升。获评高新技术企业所得税降低。公司从08  年开始三年起将按照15%交纳所得税,正是08  年所得税率的降低使得公司在收入和利润总额增速下滑的情况下,归属于母公司的净利润有所增长。

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