新总裁年富力强、视野开阔、干练;在金融/资本方面,与董事长良好互补。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新总裁1968 年出生,有丰富的旅游、文化、金融等相关产业经验,视野开阔,干练!董事长锐意改革,有抱负有追求,敢于担当!董事长与总裁之间不仅有相近的理想和追求(把黄山旅游产业搞好),也有良好的互补。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
黄山市旅游产业发展空间仍巨大,最重要的是转型与产品升级。黄山市有得天独厚的自然资源(黄山风景区等),也有底蕴浓厚的徽州文化和徽州古村落,也有幽美的田园风光,发展休闲旅游得天独厚。黄山目前缺的就是好的旅游产品,把黄山的得天独厚的资源发挥出来。公司未来应向这个方向努力!黄山旅未来发展的四个方向:(1)搞活机制——在竞争性领域推行二级公司核心骨干持股等,盘活资产——以轩辕国际大酒店为试点,实现景区外酒店的减亏扭亏,成功后经验推向所有的景区外酒店;(2)黄山景区的持续开发:景区内部设施的改善(尤其是瓶颈地带的新增游步道规划建设)、东黄山开发;(3)与民企合作,实施走出去战略——充分发挥国企在旅游业的天然优势,以及民企在体制和激励方面的优势,如与祥源集团的战略合作;(4)合理利用上市公司平台功能,运用资本运作手段,把黄山旅游做大做强。
政府的期待和要求。政府虽然不对上市公司直接下考核指标,但对黄山旅游集团有明确的要求——走出去、尽快做强做大、追求社会效益和经济效益双统一,主要有以下几方面:(1)成本和定额指标;(2)经营机制的调整——4 个转变:景点经营到全域经营 、资产到资产和资本并重 、定额管理机制向市场协调转变、集团和股份联动经营。
业绩有保障,外延有期待,维持 “买入”评级。我们维持15-17EPS0.62、 0.92、1.07 元的预测,股价驱动因素有望从业绩驱动转向双轮驱动(业绩增长+外延式机会)。维持 “买入”评级,目标价27.5 元(2016PE 30 倍)。短期的驱动因素:强劲的游客增速带来靓丽的1 季报。
风险提示:经济大幅波动影响旅游需求、突发事件、系统性风险。