热点思考：房价如何影响CPI？
        2016年1月国家统计局对CPI权重进行了调整，此次调整居住类权重上升2.2%达到约20%，成为食品烟酒类之后CPI  权重第二高的大类项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】叠加近期一线城市房价快速上涨，房价上涨是否会带动CPI  也成为市场关心的问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期周刊对CPI  居住类项目的核算方法以及房价如何影响CPI  进行了探讨。
        CPI  居住类价格主要由自有住房、租房、水电燃料、建房装修材料四个分项构成，我们估算出各自在居住类中的权重分别约为42%、13%、26%、19%。房价的上涨主要有可能通过自有住房和租房这两项带动CPI  居住类上行。
        不同于部分国家采用的虚拟市场租金（如果房价上涨带动租金上涨）、取得法（考虑取得房屋的价格）、房屋市场价格折旧等方法核算，我国CPI  自有住房价格采用成本法核算，主要是房屋贷款利率、物业费、维修费等的变化情况这意味着房价的变化不会体现在CPI  自有住房价格之中。
        租房价格方面，一方面房价与房租的变化本身并不是同比例的，另一方面，我国CPI  租房价格中房屋租金包括租用私房和租用公房两部分。而公房租金价格带有福利性质，价格受市场影响较小。因此总体上CPI  的租房价格对房价波动也并不是很敏感。
        总体来看，非但房价本身没有纳入CPI  统计，而且房价也很难通过租房价格和自有住房价格来主导CPI  居住类价格变化。同时，房价上涨引起通胀预期推高CPI  的论点也缺乏理论和经验的支持。因此房价对CPI  的影响整体上极其有限。
        大类资产表现：股市再度大跌
        上周各大类资产价格表现中，股票市场再度大幅下跌。股票市场中，沪深300指数下跌3.4%，创业板指数大跌8.9%。债券市场十年期国债到期收益率上升3BP。商品市场中南华工业品上涨1.2%，南华农业品指数下跌1.7%。黄金价格上涨1.7%。从股票市场的各行业表现来看，  A  股的28  个行业多数下跌。钢铁和采掘是仅有的两个上涨板块，计算机、通信、国防军工等板块跌幅较大。。
        经济数据与政策事件
        经济数据：PMI  指数创新低
        1  月制造业PMI  指数49.0，环比下降0.4，连续7  月低于荣枯线，并且创2011年12  月以来新低。同时，本月制造业PMI  主要原材料购进价格指数为50.2，环比大幅上升5.1，为2014  年8  月以来首次超过荣枯线。我们预计2  月份PPI同比降幅继续收窄至4.9%到5.0%左右。
        政策事件：央行决定下调存款准备金率0.5  个百分点
        上周值得市场关注的经济政策和重大事件有：国务院常务会议确定进一步支持新能源汽车产业措施；国务院印发中医药发展战略规划纲要；G20  公报提出避免竞争性贬值、加强结构性改革；央行决定下调存款准备金率0.5  个百分点。