公司公告2015  年业绩快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年公司实现营业总收入4.49  亿元，同比增长129.71%；实现归属于上市公司股东的净利润1.06  亿元，同比增长72.92%；基本每股收益0.33  元，同比增长43.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        江西博微、北京尚洋并表致业绩增长，多因素拖累增长幅度。公司2015  年8  月开始并表博微、尚洋，致15  年业绩大幅增长，但增长幅度不及原预期，主要源于：1）公司战略布局调整，注销全资子公司杭州海康雷鸟，确认投资损失并计提商誉减值；2）北京尚洋净利润未达承诺预期。
        在线监测龙头，静候电力在线监测招标规模重启。公司为在线监测行业龙头，我们测算行业潜在需求200-300  亿元。市占率方面，公司维持在25%左右，基于当前国网在线监测招标的入围企业较少，我们预计未来公司市占率仍将稳定。目前在线监测招标尚未大规模重启，公司该业务仍未恢复增长。
        水质监测：五水共治催生需求。尚洋为水质自动在线监测系统整体解决方案供应商，当前省级以上水质断面监测站和饮用水监测站点共计约1500  个，公司覆盖685  个，覆盖率近50%。目前浙江省正处“五水共治”（污水、防洪水、排涝水、保供水、抓节水）进程中，催生水质在线监测需求。我们预计“十三五”期间，浙江每市水质监测点数量可达1000  个，全省总计可达近万个。未来浙江经验或可推广至全国，催生更大市场空间。
        电力工程建设信息化规模扩张在即。江西博微专注电力工程信息化领域，电力工程造价工具软件市占率稳居行业首位，其软件产品覆盖国网下属各大电力公司。
        我们预计博微、理工将实现良好协同效应，助力规模扩张，主要源于：1）理工可充分利用博微的技术和客户资源，助力原有业务拓展；2）博微可充分利用理工上市公司平台，扩张业务规模。
        投资建议及盈利预测。预计公司2016-2017  年归母净利润分别同比增长61.20%、16.05%，每股收益分别达到0.52  元、0.60  元。公司正在从电力设备行业向环保行业转型，给予2016  年35-45X，合理价格区间18.20-23.40  元，维持“增持”投资评级。
        主要不确定因素。市场竞争的风险。