业务快速增长：公司近日公告2015年业绩快报，实现营业收入  82.25亿元，同比增47.60%，归属于上市公司股东净利润为1.75  亿，同比降低23.31%，扣非后同比增长45%，EPS  为0.73  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        高值耗材业务快速发展：我们预计公司的高值耗材业务收入接近40亿，其中有少量调拨业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16  年还将持续快速发展，收入有望超过50亿。未来公司除了心内科外，还将依托现有平台，进一步丰富产品结构。
        公司近期完成非公开发行4  个亿，实际发行价为38  元，公司有望加快药品和高值耗材的物流配送网络建设，为公司的跨区域发展和PBM  业务打造坚实的基础。
        PBM  业务落地实施：公司在湖北鄂州、安徽蚌埠开展的PBM  业务正在顺利推进。公司同时在和更多地级市沟通，今年有望落地更多项目。
        未来随着公司能力不断得到政府认可合作更加深入，业务量有望带来爆发式增长。
        阳光采购推进带来公司配送业务快速增长：公司作为立足北京区域的药品物流公司，随着16  年阳光采购的配送全面开展，将会明显受益。
        或将尝试电商业务：公司在北京拥有100  家直营连锁药店，目前开始依托药店尝试电商，未来随着模式的进一步完善，有望在电商领域有更大布局。
        投资建议及评级：我们看好公司PBM  的易复制性以及其可以快速实现药品整体费用控制。公司的耗材板块、药品配送和GPO  板块16  年仍将保持快速增长。公司业绩快报EPS0.73  元比我们此前的预计0.79  元略低，相应下调公司2016-2017  年EPS  为1.05  和1.38  元，维持“买入”的投资评级。
        风险提示：新业务推广慢于预期。