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研究报告:银河期货-郑糖再度大幅回调,2月销量数据预期悲观-160301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-01 17:35:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 182 KB 分享者: 穷****蛋 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        26  日,纽约ICE  近月原糖期货价格在触及五周高位后急转直下,部分回吐本周录得的巨大涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当天ICE  3  月合约下跌33  个点,报13.91  美分/磅;交投最活跃的主力5  月合约下跌20  个点,或1.4%,收于14  美分/磅,盘中攀升至五周高位14.38  美分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原糖急跌是由于市场传言巴西糖将出现在3  月合约的交割中,交割数量庞大可能削弱愈发利多的前景。此外,周末前有获利了结,且美元上涨。伦敦白糖跟随原糖下跌,5  月白糖期货收跌2.10  美元,或0.5%,报每吨403.20  美元。
        受国内糖价上涨的刺激,为了获得更大的收益,据说最近巴西北部-东北部地区糖厂已经开始回购此前出售给国际贸易行的食糖。泰国方面,截至2月23日泰国产糖735.7万吨,同比减少37.9  万吨,减幅4.9%。泰国遭遇严重干旱,预计产量将低于此前预期,降至4  年低点。印度因干旱减产,糖厂将提前收榨,3  月-6  月的食糖消费量为一年中最高位(夏季饮料需求),印度国内需求将增加;一二季度国际贸易流紧张将限制国际糖价下跌空间,后市预计将在13.5-15.5  美分区间内运行。
        受外盘下跌拖累以及2  月产销数据预计悲观影响,郑糖29  日延续上周五夜盘跌势。
        主力1609  合约报收5451  元/吨,下跌81  元,或1.46%,最高至5552  元/吨,最低至5433  元/吨,期价重回各级均线之下,下方5400  一线支撑面临考验。
        29  日,国内主产区现货报价稳中有跌,其中广西柳州集团厂仓新糖报价5450-5500元/吨,报价不变;南宁集团新糖厂仓报价5360-5400  元/吨,下调20  元/吨,成交清淡。
        各地加工糖报价稳中有降,日照和福建报价有所下调。营口北方糖业新糖报价5550  元/吨不变,日照凌云海报价5450  元/吨,下调30  元/吨,成交一般。截至2  月29  日不完全统计,广西已有10  家糖厂收榨,同比多出5  家。3  月将进入收榨高峰期,若广西天气晴好,3  月上旬或将有超过30  家糖厂收榨,收榨进度将同比大大加快。
        广西2  月份产销数据即将公布,预计产销双降,据广西糖网估算,  2  月份广西销量估计25-30  万吨,去年是39  万吨,销量处于历史低位,影响预计偏空;但2  月份广西产量估计只有130-140  万吨,去年同期是164  万吨,按照目前的生产进度,广西产量将达不到之前全国糖会预计的580-600  万吨。
        3  月12  日将在广西南宁召开糖会,会议将通报2015/16  年制糖期食糖产销情况、2016/17  年制糖期糖料种植情况;分析国内外糖料生产及食糖产销形势;传达2015/16年制糖期国家食糖宏观调控管理和政策精神,通报对新制糖期食糖宏观调控的意见和建议等。就目前的情况看,会议下调产量、传出政策面利多的可能性较大,在会议召开前,市场可能反应利多预期,对糖价提供支撑。
        因外盘下跌拖累及2  月产销数据预计偏弱,郑糖再度大幅回落,盘面疲态尽显。尽管上周国内现货价格上调,成交有所改善,但并未出现明显的持续的放量,需求面总体仍呈现淡季特征,这令期货上行缺乏动力。3  月初将公布2  月产销数据,2  月销售形势悲观或为市场带来利空。但2  月产量预计也将下滑,截至2  月底一般超过70%的糖已生产完毕,产量形势逐步明朗,按生产进度,预计总产将不及此前预期。3  月12  日将在广西南宁召开糖会,会议下调产量、传出政策面利多的可能性较大,会议的利多预期或将对糖价提供支撑。3  月将进入收榨高峰期,若广西天气晴好,3  月上旬或将有超过30  家糖厂收榨,收榨进度将同比大大加快。进入3-4  月份压榨后期,市场新增供应量减少,再加上国家临储暂锁定部分货源、严打走私糖等,国内糖价下方空间也有限,预计短期将弱势震荡。操作上,建议轻仓交易,5300-5400  左右中长线逢低少量建多,保守者观望等待行情明确,短线低买高平滚动操作或离场观望,后市需密切关注现货量价情况以把握市场节奏。(仅供参考)

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