1月下旬以来铜价仍以反弹为主，但反弹的压力还是很大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中LME铜价最高达到4720美元，较1月20日上涨7.6%，接近2015年12月份的高点4750美元，此后铜价大幅震荡，2月底反弹时再次受限此价位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内铜价与外盘走势相似，铜价反弹至去年年底的高点36680元附近，后陷入震荡之中。
        在近一个月中，铜市所处宏观面有所回暖。欧洲央行终于在1月21日暗示其在经济风险增加的背景下，可能早至3月份开启进一步刺激政策。1月27日美联储维持利率不变，并表示全球经济和金融市场发展令美国经济前景的不确定性增加,强调加息时机和步伐将取决于经济数据。1月29日，日本央行也宣布实施负利率以进一步刺激经济。中国1月份信贷创历史新高，全球央行政策偏松，美元受阻回落，这些都给铜价形成支持。从周边市场来看，锌市由于供应收紧大幅反弹，国际原油价格也在减产预期的作用下止跌反弹，铜价都受到带动。
        回到铜市来看，春节前后国内现货加工费不断下降，最新数据降至80美元以下，反映出铜精矿供应的紧张，但除此外，市场缺少利多消息。全球铜库存持续增加，尤其是在中国进口增加的情况下，中国现货市场供应宽松，上期所铜库存创历史新高，现货持续贴水。
        分析来看，全球经济仍然疲软，这使得基本面的作用更为重要，尤其是供应端的变化成为价格变动的主要因素。去年年底以来铜价整体处于反弹之中，最主要的原因在于铜矿的减产和国内冶炼厂的减产和中国收储，从目前来看，铜矿减产的消息较为明显，但中国冶炼厂的减产仍需明朗。我们认为如果铜冶炼厂和收储如期进行，铜价仍有反弹的可能，但是如果减产或收储不如预期，铜价反弹可能受阻。主要关注指标在于中国国内现货升水和库存的变化。
        从技术上看，铜价整体处于低位宽幅震荡之中，后市能否上破阻力位将决定铜价的反弹空间是否继续打开。LME阻力位为4720美元，如能上破，下一目标在5000/200美元，下面支持位为4400/300美元。国内铜阻力位为36700元，如能上破此价位，下一目标为38000/9000元，下面支持位为35000元。