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        2016  年2  月26  日，科大讯飞公布2015  年业绩预告，总收入人民币25.05  亿元（同比增长41.4%，较高华预测低6.4%），净利润为人民币4.19  亿元（同比增长10.5%，较高华预测低14.2%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司表示收入增长主要受到语音应用软件开发这一核心业务的推动，科大讯飞正继续受益于中国快速增长的智能语音市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司还表示由于公司继续发展人工智能相关业务，其净利润受到了研发支出和营销费用上升的拖累。
        潜在影响
        我们预计公司研发费用率上升对于2015-16  年业绩的影响为短期影响。公司在去年12  月举行的2015  年度产品发布会上推出了专注于人工智能的新产品，详情参阅我们于2015  年12  月22  日发表的报告“2015  年度新品发布会聚焦人工智能；重申买入评级”。
        估值
        我们将2015/16/17  年盈利预测下调了14.3%/10.2%/4.5%，并将2018-20  年盈利预测下调了5.9-6.6%以计入研发支出高于预期的影响。我们将基于长期贴现市盈率的12  个月目标价格下调至人民币35.2  元（原为37.7  元），仍基于25  倍的全球同业2016  年预期市盈率中值乘以1.91  元的2020  年预期每股盈利（原为2.04元），随后以7.9%的股权成本贴现回2016  年。考虑到智能语音和人工智能技术应用的日益推广，我们维持该股买入评级。
        主要风险
        核心业务增长和新产品开发慢于预期。