总结与操作建议：  
        从去年下半年棉花市场跌破12000-14000震荡区间以来，便一直处于震荡下行通道内规律下跌，2月中旬开始市场破轨道而下，呈加速探底势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  棉花成本来看，大概在10000元/吨左右，但我们没有把握说市场一定不会跌破成本，因为近年各品种破成本者比比皆是。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而技术来看，现在空头仍明显，尚找不到有效支点；基本面来看，下游需求仍疲弱采购不慌不忙，抛储传言没有断过，棉企仍急于抛售，反观期现价差尽管期货高贴水，但仓单仍没有紧张迹象的情况下，买兴仍难调动起来，市场情绪倾斜之下市场整体仍显压力。外围方面，美棉年后跌幅高达10%，因受到中国等需求疲弱影响，再加上印度等今年国棉花收购价偏低挤占美国部分亚洲出口份额，导致美棉出口疲弱，缺乏支点，美棉亦大幅走低拖累国内市场。  综合来看，无论棉花自身还是外围均缺乏有效支点，需要一个下探过程来寻求需求支撑，短期仍偏空，空单持有为主。  评级：震荡