2月28日，宋城演艺发布2015年年度报告，报告期内，公司实现营业收入169,451.40万元，同比增长81.21%，归属于上市公司股东的净利润63,056.09万元，同比增长74.58%，归属于上市公司股东的扣除非经常性
　　损益后的净利润63,435.22万元，同比增长83.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益为0.45元/股，同比增长66.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司内生增长强劲，异地项目在今年有望延续高增长态势，桂林和上海两大项目将成为公司未来新的业绩增长点，六间房盈利增长稳定。整体来看，公司的业绩确定并有望持续高成长，后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地，将带来市值成长空间，建议现价买入。
　　支撑评级的要点
　　千古情系列景区全线发力，游客人次超预期增长，异地项目步入收获期。
　　公司2015年归属母公司股东的净利润为63,056亿元，扣除六间房并入的9,319万元后，原来主业实现净利润为53,737万元，同比增长48.78%。公司第四季度实现净利润9,138万元，同比增长103.77%，主要是六间房并表所致。
　　线上娱乐平台六间房超额完成业绩目标，增厚公司净利润。2015年8月，公司完成收购社交视频网站六间房。2015年，六间房实现收入72,715.28万元，净利润16,207.24万元，超额完成1.5亿元的业绩承诺，8月份并表后增厚公司净利润9,319万元，超于预期。
　　影视娱乐板块快速起步，并购基金助力泛娱乐资源整合。
　　战略目标明确，打造“现场娱乐+互联网娱乐+旅游休闲+IP”四位一体的综合性娱乐生态圈。
　　评级面临的主要风险
　　旅游行业系统风险；六间房所处行业竞争加剧。
　　估值
　　我们小幅上调2016-2018年每股收益预测至0.69元、0.89元、1.13元，当前股价对应的市盈率估值分别为33倍、27倍、22倍，目标价46.00元，维持买入评级。