主要观点：
        ■  美国CPI通胀率从0.7%同比上升至1.4％，核心CPI从2.1％同比增长至2.2％;医疗保健和住房是主要的推动因素
        ■  美国PCE通胀率从0.6％同比上升至1.3％，核心PCE通胀率从1.4％同比上升到1.7％；医疗成本上升推高数据，关键核心数据接近2％的目标支持进一步加息
        ■  美联储通胀的主要指标是PCE核心通胀，因其跟踪实际消费支出;主要区别在于PCE中医疗保健权重较高，而CPI则住房和交通的权重较高
        ■  不过，通胀预期依然悲观，说明市场还没信服通胀上扬;  5年和10年期TIPS收益率很低，通胀打和点分别为1.2％和1.4％
        ■  两大要务是达到充分就业和2％的通胀目标，到目前为止，这些指标势头良好，意味延迟加息的可能性大于取消或逆转加息周期；公布PCE报告后，市场认为加息机会上升（3月份加息机会为12％，全年加息1-2次）
        点评：
        美国通胀数据使1月份全球通缩压力上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商品价格疲软，整体通胀率不出所料地继续跑输核心通胀，但鉴于基数效应较为有利，我们认为数据应会持续靠稳，妨止出现意外的下行震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去3个月，核心CPI通胀已经超过美联储2％的通胀目标，并在过去2年呈逐步上扬的趋势。不过美联储偏爱的通胀指标  -  核心PCE，依然低于这一水平，该指标通过实际的消费支出而不是传统的一篮子商品消费物价指数（医疗权重较大）来量度通胀，这也是美联储没有更大压力去加快加息的原因。
        总体来说，大宗商品价格依然承压，根据整体通胀数据，通缩风险仍然较高，这从其他发达经济体的通胀数据可见一斑。整体通胀率可能会继续受到商品价格拖累，但由于基数效应，拖累的程度应该比2015年小。然而，我们可能会开始看到美国工资推动通胀，劳动力市场放缓减轻。
        虽然调查显示通胀预期保持稳定，但市场的通胀预期仍然疲弱。根据以TIPS收益率和名义收益率的差距量度的通胀打和点，市场似乎认为近期通胀升温是暂时的。如果近期通胀持续靠稳，TIPS产品可能越来越吸引。