宏观
美国股市昨日下跌,标普500指数下滑15.82点或0.81%至1932.23点,月线上看,其抹去2月份涨幅,连续三个月收低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区2月份CPI初值同比下降0.2%,预期为持平;核心CPI同比增长0.7%,低于预期的增长1%,这一突发情况令欧洲央行下周政策会议加大货币刺激的压力大增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前来看,前期德拉吉等欧央行官员已经持续放话表态可能在3月会议上增加宽松的力度,加上此次不利的数据,3月10日欧央行管委会会议上扩大宽松几乎板上钉钉。具体措施来看,进一步降息的可能性极大,另外的焦点在于能否有强化的QE政策出台。欧元汇率仍有承压运行的风险。
国内方面,人民银行昨日下午6时左右宣布自3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次降准几乎完全超出市场预期,相当于释放流动性约7000亿元,部分原因是对1月和2月资本流出的一种反应。央行时隔四个月重拾传统货币政策工具,明确释放宽松信号,暗示促增长的优先度高于人民币汇率。从市场角度看,消息公布后人民币离岸汇率迎来一波跳水突破6.55。目前来看欧元走弱将反推美元走强,此时央行降准可能为短线人民币的稳定带来更大压力,关注央行可能采取的稳汇率政策。此外,中国国家统计局今天上午9时将公布2月制造业PMI,而2月数据由于受到春节因素影响,料将维持低位,市场预期为49.4,与1月创下的逾三年低点持平,并连续第7个月低于荣枯分水岭50,该数据需重点关注。
国债
周二(3月1日),行情走势回顾:周一国债期货高开高走,早盘维持震荡,尾盘有所拉升,主力合约TF1606收于100.475,上涨0.11%,成交量维持低位,持仓量略有增加。央行公开市场操作:央行公开市场周一进行了2300亿7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率普跌。宏观基本面消息:(1)中国人民银行决定,自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。(2)央行意外宽松,人民币贬值压力卷土重来,在岸和离岸人民币兑美元短线跳水,在岸跌至6.5550一线。行情走势预期:周一央行进行了2300亿7天期逆回购操作,同时央行公开市场有800亿逆回购到期,央行公开市场净投放1500亿元。周一晚间央行宣布降准,释放6000亿流动性,的确超出了市场预期,但是回过头来看,也就时机微微超出了市场预期,从央行连续巨量的7日逆回购操作量来看,央行释放流动性对冲基础货币流出的操作已经属于只有到了不得已的情况下才开始被动对冲了。预计周二期债会出现一波冲高回落,持有少量多单底仓的投资者可以继续持有,如果仓位较高,建议在周二早盘高点抛出一部分多单仓位。
股指
昨日股指继续大跌,有股灾3.0延续的迹象。市场依然恐慌,创业板跌6%;指数尾盘反弹,估计与央行降准有关,也就是说这个消息昨天在市场上很可能已经得到了一定的反馈。央行降准我们认为还是为了配合房地产去库存,房地产去库存可能是地方债务问题的压力非常之大,不然16年开始说好的供给侧改革目前却看起来需求侧稳增长更加优先一点。未来可能还会震荡走弱,第一,看不到经济的好转迹象,企业盈利困难,房地产刺激这样的需求侧稳增长是无法持续的。第二,从去年多次暴跌来看,投资者犹如惊弓之鸟,反弹之后,一有任何传言,就容易造成大规模恐慌。总体看,未来很难反弹回去,震荡走弱。