事件:
公司近日公告控股股东宜华集团累计增持了公司股份220 万股,自首次增持日2016 年1 月25 日起至本公告日,宜华集团累计增持公司股票1,003 万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时宜华集团承诺后续于 2016 年 7 月 25 日前择机在二级市场继续增持公司股份不低于人民币 4 亿元,后续拟增持价格不高于 16 元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论:
1、集团对公司前景充满信心,此次增持承诺完成后将继续增持不少于4 亿元自首次增持日2016年1月25日起至本公告日,宜华集团累计增持公司股票1,003万股,占总股本的0.68%,已履行宜华集团2016 年1 月25 日做出的增持不低于1000 万股的承诺。同时宜华集团对布局大家居产业链前景充满信心,承诺后续于 2016 年 7 月 25 日前择机在二级市场继续增持公司股份不低于人民币4 亿元,后续拟增持价格不高于 16 元/股。
2、公司逐渐形成以美乐乐为主要流量节点的家具生态圈
经历与美乐乐、海尔 电器、爱福窝等众多企业合作后,公司以美乐乐为主要流量节点的家具生态 圈布局日渐明晰,即:1)以美乐乐为主要流量中心,线上合作扩大消费群体 和电商业务,线下渠道共建升级 O2O 体验店,打通"互联网+微信+实体门店" 渠道;2)同时,通过入股爱福窝和有住网把握设计家装入口,与海尔电器深 度合作切入家具定制业务,与金融 1 号店“互联网+”战略合作,基本实现了 家具电商最全布局。3)此外,公司自身占据供应链输出中心,丰富林木资源 提供强大产能保障
3、Y+生态系统成员企业融合互通三年后经营规模有望超500 亿
公司通过股权投资美乐乐、爱福窝、有住网、金融一号店等互联网平台,同时收购华达利,Y+生态系统已吸引了产业链上优秀公司云集,我们预计Y+生态系统成员企业融合互通后三年后经营规模有望超500 亿规模。
4、增持彰显大股东信心和实力,未来看点在内销扩张,维持“强烈推荐-A”评级
公司经过了一系列的布局之后,已由一个传统的家具制造企业转型升级为互联网+泛家居企业,公司未来重点是“Y+生态”战略的有效落地,系统成员企业共享“线上线下入口”,让优势资源在生态系统的各个企业之间充分循环流动。此次控股股东增持1003 万股后将继续增持不少于4 亿元,是对公司前景看好的最好表现。我们预计15-17 年EPS 分别为0.41、0.53、0.60 元,维持“强烈推荐-A”。
风险提示:收购整合效果低于预期。