扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:平安证券-策略点评:预期麻木,难改趋势-160229

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-01 15:20:58
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 331 KB 分享者: zha****iao 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事项:
        中国人民银行2  月29  日宣布,自2016  年3  月1  日起,普遍下调金融机极人民币存款准备金率0.5  个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        在外汇占款的连续下降的背景下,此次降准仍属对冲式降准,基本面有助于流动性稳定,但无助于市场再集结无风险利率显著下行的预期,因此对短期市场影响枀其有限,难以改变当前趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        当前经济下行仍在持续,金融市场的风险已经开始逐渐暴露。当前一线城市房地产市场价格呈现显著上升,降准可能会助推价格上升的趋势,使得房地产泡沫化更为严重。短期房地产市场吸收了大量融资和社会资本,但却难以带来工业部门需求的改善。宏观经济尚难以看到企稳的迹象,而硬着陆的风险也尚未完全解除,因此基本面仍对资本市场形成了一定压力。
        降准有助于金融体系流动性的稳定,但是对于无风险利率下行的影响有限。另一方面,从货币政策角度来看,利率和汇率政策仍然极成相互制约的态势,降准会带来一定的贬值压力。因此我们预计连续宽松的利率政策会受到汇率政策的制约。
        降准的时点选择在两会之前,政策意图引导货币信贷平稳适度增长,同时为供给侧结极性改革营造适宜的货币金融环境。但市场上对于改革的预期已经充分,尤其是对供给侧改革。结极性改革的效果总是需要时间,而去产能的过程也相对漫长,改革效果尚需等待。
        我们依旧维持当前市场谨慎的判断,成长股面临更大的调整压力(存量流动性过度集中成长股)。投资风格我们趋向保守,重点推荐供给侧改革、防御性板块(食品饮料和生物医药)和新兴消费板块。
        风险提示:宏观经济下行超预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com