事件：中国人民银行决定，自2016  年3  月1  日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        降准总体符合预期：央行2016  年首次降准，降准的手段以及力度基本在预期中，我们分析主要有以下几个考虑：1）春节前，央行迟迟没有降息降准，取而代之的是更多的运用公开市场操作提供流动性，本周逆回购到期量继续接近万亿，降准或许是为了解决短期流动性紧张的局面；此外，连续两月外汇占款的流失幅度也颇让人心惊。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）此外，目前经济下行压力仍旧较大，我们认为政府也只能通过货币宽松的手段来稳增长，周小川在2  月26  日的记者会使用“货币政策稳健略偏宽松”的提法，而此前1月的信贷及M2  数据的确也是超出预期的，在此基础上央行再次推出降准也印证了我们的判断。3）当然，此次降准时间点选择在周一，是市场始料未及的，我们判断主要目的在于对股市暴跌信心的提振，2016  年1  月来，熔断引发股灾3.0，指数跌幅一度达到25%，进入2  月，虽然在春节过后迎来一波反弹，不过随后接连两日的下跌将此前涨幅尽数吞没，显示市场信心的确较为疲弱，在此背景下降准显示了政府对于股市呵护的决心。
        降准释放约6000  亿流动性：此次政策为全面降准，幅度为50BP，我们测算释放流动性大约在6000  亿左右；此前公布的1  月外汇占款下滑6445  亿元，仅次于去年12  月的下降7082  亿元，对于对冲基础货币方面仅仅是勉强弥补。
        股市影响偏中性：我们认为本次双降虽然可能会对股市产生些许提振效果，不过更多的是应对基础货币的流失以及短期流动性紧张的局面，实质上对资本市场影响或相对有限。
        未来仍将会有降准：由于目前实体经济企稳的迹象幷不明显，我们判断未来一段时间的货币政策仍将稳中偏松为主，幷且目前大型商业银行的存准率仍高达17.0%，仍有较大的调整空间，预计年内仍将会有3-4  次降准，当然，不排除在此期间MLF、PSL  和其他货币宽松工具的陆续出现。