驱动力：周一央行公开市场逆回购2300亿元，净投放1500亿元，资金面紧势继续缓和，银行间市场主要回购利率除7天品种小幅上行外，其余均有回落；利率债二级市场延续横盘状态，一级农发招标短端需求尚可，长端则差强人意；国债期货小幅收涨；A股缩量大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘后，央行宣布降准50bp，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周有超万亿逆回购到期，央行降准一方面有助于对冲外占下降带来的资金缺口，稳固有所动摇的资金预期，另一方面也利于推动货币政策重回宽松预期。10年期国债收益率节后在诸多利空打压下调整至2.85%，接近前期高点2.9%，国债期货主力合约IRR更是持续为负，当前点位已具备安全边际和上涨空间，超预期降准将有效提振做多热情，若今日盘前公布的2月官方制造业PMI能进一步印证基本面疲软预期，此轮做多机会将更加确定。  安全边际：当前10年期国债收益率2.85%，震荡区间为2.7%~2.9%。  操作建议：国债期货当前点位具备安全边际和上涨空间，在超预期降准和偏弱经济数据的提振下迎来确定性做多机会；但考虑到降准可能同时提升风险偏好、助长通胀和贬值预期，反过来压制债券涨势，也不必过分追涨。