事件：
        公司发布2015  年业绩快报，实现营业收入18.33  亿元，同比增长49%；实现净利润2.47  亿元，同比增长28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        主业大幅增长：公司考虑到公司年报业绩预告披露的非经常性损益-1450  万元，公司2015  年实现扣非净利润约2.61  亿元，同比大增72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环境监测行业处于景气向上期，生态环境监测网络、上收监测权、垂直管理、第三方监测、监测站点下沉等政策推动行业需求增加，公司紧抓政策东风深耕主业，业绩有望持续增长。
        费用管控良好：公司15  年全年营业利润2.63  亿元，同比大增106%远高于收入增长；ROE  11.21%，较2014  年提升1.53PCT。我们认为公司事业部制改制已见成效，对费用管控加强有效降低成本，带来持续健康成长。
        子公司业绩超预期：公司近三年平均非经常性损益平均值4899  万元（12-14  年分别4201、6441、4054  万元），若2015  年保持不变，则对应2015  年支付股权转让款约为6349  万元。公司13  年收购的东深电子今年业绩对赌到期，若东深电子13-15  年净利总额超7880  万元则公司最多额外支付6400  万元股权转让款，与数据基本一致。
        东深电子质地优良，智慧水利业务有望维持高增长。
        VOCs+智慧环保双轮驱动高增长：以政府采购数据模式中标如东3.1  亿VOCs  大单，先发龙头打开市场望全国复制；公司当前在手23  亿智慧环保、海绵城市框架协议，借大订单带动设备销售实现超额增长。
        关注定增后高速发展：公司非公开发行已获股东大会通过，顺利实施14  亿现金到账后，除去收购安谱试验和三峡环保支付价款仍有8  亿可用现金在手，有足够动力进一步拓展智慧环保和外延收购，维持高速发展。
        盈利预测与估值：考虑增发摊薄下预计16-17  年EPS1.02、1.51  元，对应PE  23.37、15.79  倍。公司业绩有望持续高成长，维持“买入”评级。
        风险提示：非公开发行失败风险；业务拓展不及预期。