事件：
        公司发布2015  年业绩快报，2015  年实现营业收入28.77  亿元，同比下降23%；实现归属母公司股东的净利润1.89  亿元，同比增长9%；每股受益0.24  元（增发完成后摊薄）；归属母公司股东权益27.38  亿元，同比增长25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        结构调整稳定增长：公司业绩基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年营业收入下降的主要由于收缩毛利率较低的煤炭贸易业务（煤炭贸易业务2012-2014  年占收入比重44%、37%、45%；毛利率1.2%、2.2%、1.7%），有效降低了业务成本。公司2015  年完成4.8  亿定增后大力拓展节能环保，主营的清洁热能、清洁电能业务稳定，经营成本有所下降，净利润实现小幅增长。
        关注蒸汽提价弹性：公司2015  年完成收购清园生态60%股权，整合浙江地区蒸汽供应市场。富阳地区目前蒸汽价格约为100元/吨，相对周边地区价格具有较大差距。未来市场统一后，蒸汽价格上调将为公司收入带来较大弹性。
        内生外延做大固废平台：收购清园生态完成后污泥处理产能提升至6000  吨/日，内生外延同发力做大固废处理平台。公司未来会将通过自建、升级改造、收购、产业基金等多种形式进行异地扩张，进一步加大固废尤其是污泥处置领域的投入，借助PPP  项目等多种方式巩固在污泥处置领域的领先地位，并着力打造以固废处置为核心的环境治理综合平台。
        盈利预测与估值：我们预测公司2016-2017  年实现EPS  0.31、0.42  元，对应PE  28、21  倍；员工持股购买均价11.78  元倒挂25%、董事长增持均价13.32  元倒挂34%，具有较高的安全边际，维持“买入”评级。
        风险提示：转型低于预期，市场拓展不利，蒸汽价格下调