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南方泵业研究报告:东吴证券-南方泵业-300145-研究报告:业绩靓丽,环评导流,污泥开花,环境医院发力-160229

股票名称: 南方泵业 股票代码: 300145分享时间:2016-03-01 14:09:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁理
研报出处: 东吴证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 905 KB 分享者: 阳**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        公司发布2015  年业绩快报,营收19.56  亿元,同比增长24.51%,实现净利润2.85  亿元,同比增长44.72%,业绩增长显著!投资要点:
        业绩增长靓丽,环保进入兑现期:本周是业绩公布密集期,低于预期已成常态,我们认为南方泵业交出一份良心答卷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司环保布局已经基本成型,16年将逐步进入兑现期:
        1)环评空间大协同效应强:环评50%市场缺口弥合、红顶中介脱钩、资质壁垒提升,民企龙头中咨华宇大幅受益(中咨华宇100%股权最迟4月底前收购完成)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)更重要的是百倍杠杆效应,导流治理业务,凸显协同效应。
        2)金山污泥有望爆发:金山环保太阳能干化污泥处理技术领先,推广受到产业界认可,有望受益于市场爆发。
        3)并购基金完善版图:与中核全联(十大军工集团中核建旗下多元化投资平台)联合成立环保并购基金,依靠强大背景为公司提供大量优质并购资源完善版图。
        优化结构主业稳健增长:公司营销网络建设方面不断积累,产品系列的不断优化,大流量、高附加值的产品占比持续增大。公司主要原材料的采购价格处于相对低位,费用有效控制下主业稳健增长。
        盈利预测与估值:我们预测公司16-17年EPS  1.62、2.14元,对应PE  22、16倍;二期员工持股价44.5安全边际高,维持买入评级。
        风险提示:项目回款风险;业务拓展不及预期。
        

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