◆近期行业观点：
        本周水泥价格基本稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  月底假期结束，需求启动，从各地发货情况看，广东和广西地区表现较好，袋装发货恢复7-8  成；江浙沪相对略好，发货达3-4  成，个别达5  成；其他地区均在2-3成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）节后开市需求除江苏、广西和广东等个别省份略好于去年同期，其他地区差别不大。价格方面企业为打开销量采取降价策略，袋装价格下滑，预计后期散装需求启动后价格也将震荡下行。
        水泥行业当前基本面乏善可陈，投资逻辑主要为：1）大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来相应投资机会，为事件驱动的交易性机会。水泥行业弱于有色、石油、煤炭等；2）经济下行至临界点，政府重启大规模基建以稳增长的预期增强，水泥行业是刺激政策的首要利好行业，但时点来讲，最早应在2016  年一季度中国宏观经济数据出炉之后。
        ◆水泥行业观点
        15  年宏观经济下行压力加大，经济环境与08  年存在一定相似性。15  年我国宽松货币政策先行，并以财政政策稳增长。各项宏观经济指标15  年至今低位平稳，未现加速下行态势，但我们预判2016  年上半年这一格局将破。从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速下滑趋势中，作为稳增长引擎的基建投资近几月增速亦下降，一旦整体形成向下态势，则有可能促使稳增长加码或较大规模的刺激出台，将利好水泥等建材子行业。2016  年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！水泥行业多要素已向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高。
        ◆新型建材行业观点
        推荐弘高创意、中国巨石、东方雨虹与伟星新材。弘高创意推进建筑装饰设计业务的资源整合，建筑VR+高端定位，业绩快速增长；玻纤行业景气度仍属较好，产能增加有序，  2  月以来主要厂商2400tex  缠绕纱均价保持平稳；防水行业龙头集中度提升，东方雨虹15  年业绩增长24%，基建业务渐发力，空间广阔，民用渠道+多元化，原材料SBS  改性沥青价格仍处于下行通道；伟星新材获益PPR  消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长，15  年业绩增长25%，价值投资优选。
        ◆风险提示：房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降