内容摘要：
        事件：2  月26  日，中央国债登记结算公司全国银行业理财信息登记系统发布《中国银行业理财市场年度报告（2015）》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、  2015  年理财余额增速创纪录，低收益背景下蜂拥而入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整个2015  年的月度余额增速整体呈现逐渐持续上涨的态势，2015  年12  月余额增速达到56.5%，为两年内的最高增速。
        2、  银行理财余额增速逐级上涨的过程，伴随着理财收益率的逐级下行，尤其到了2015  年下半年，伴随着股市资金回流，理财产品余额加速上行与理财产品收益率的加速下行同步出现，反映出当时资金主动流向理财产品，这也形成了收益率下行的基础。
        3、  2015  年银行理财产品出现的主要变化：①股份制银行成为发行主力，理财产品占比超过五大行；②银行同业类理财产品规模占比大幅增加，一般个人类理财产品的比例持续下行；③投向债券及货币市场工具的理财资金占比持续增加，占比已经超过一半，而投向现金存款和非标债权的资金占比出现较大幅度下滑，权益类投资规模增速最高；④理财期限具有长期化的趋势，且呈现愈发加快的态势。
        4、  在债券的选择上，理财产品主要投资信用债。对比2014  年，理财产品对于利率债的投资比例下降了0.26  个百分点，对信用债的投资比例下降了0.03  个百分点，理财产品对债券的投资比例在两个年度保持相对一致。
        5、  信用债中，理财产品主要投资于高等级信用债。对比2014  年，2015  年理财产品对AAA  级和AA+级信用债的投资比例均提升，大幅降低了对AA级信用债的投资比例，反映理财产品对信用债投资的风险偏好下降。
        6、  对比2015  年信用债的等级利差走势，理财产品的信用等级配置变动，在一定程度上，反映了金融机构整体风险偏好的下降，低等级信用债的配置需求下降，等级利差扩张，预计这种趋势在2016  年仍将维持。
        7、  2015  年全年来看，理财收益率在上半年基本没有太大波动并未呈现趋势性，而到了下半年理财收益率出现较大幅度下行。整体而言，在资产配置上，理财产品仍具有相对优势，尤其对于银行而言，这也是同业类理财产品占比出现较大幅度的提升的一个重要背景。