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基础化工行业研究报告:东兴证券-基础化工行业2016年2月份第4期周报:供应收缩,关注维生素E和印染-160226

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2016-03-01 13:46:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁博,杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,071 KB 分享者: for****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要化工产品涨跌情况:
        涨幅居前:原油(WTI,11.57%),尿素(波罗的海,7.89%),原油(布伦特,6.91%),已二酸(华东,5.45%),乙二醇(华东,5.24%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅居前:石脑油(中海油东营,-14.12%),环氧丙烷(华东,-3.77%),BDO(华东,-2.86%),尿素(华鲁恒升,-2.26%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        化工品价格波动点评:
        上周WTI  和布伦特原油期货价格分别报收于33.07  美元/桶和35.29  美元/桶,较前一周分别上涨11.57%和6.91%。油价走高,主要受原油供应收缩预期以及美国经济数据表现良好等因素推动。根据油田服务提供商贝克休斯(Baker  Hughes)的报告称,上周美国活跃原油钻探平台数量连续第十个星期下降,减少到了六年多以来的最低水平。虽然欧佩克仍未就冻结产量达成一致,但当前的低油价已经导致美国、北海等地区的高成本原油逐步退出,这将对未来油价形成支撑。
        上周其他化工品上涨数量较此前明显增加。尿素(波罗的海)涨7.89%,报收于205  美元/吨。己二酸(华东)涨5.45%,报收于5800  元/吨。此外钛白粉涨2.27%,报收于9000  元/吨。当前很多石化产品库存较低,价格也处于低位,成本上升及供需改善较容易引起价格上涨。
        近期东兴化工主要观点:
        近期化工产品的价格上涨,一定程度上印证了我们此前的判断,即处于中上游的石化产品基本处于成本线附近,未来上涨的可能性大于下跌的可能性。而上涨的幅度以及时机则与该产品的去产能进程相关。近期维生素E涨价、印染行业中小产能加速退出是行业的热点,基本逻辑还是供给侧改革和供应收缩。对应的行业龙头新和成、浙江医药以及航民股份有望迎来一轮中期的投资机会。另外今年9  月杭州将举行G20  峰会,杭州周边的化工企业届时将被迫关停,投资者可关注该事件带来的投资机会。
        上周市场回顾:
        过去一周申万化工指数下跌4.09%,同期上证指数下跌3.25%。分行业看,31  个子行业中只有石油贸易(涨3.14%)、合成革(涨2.3%)、纺织化学品(涨1.58%)实现上涨,跌幅较大的子行业包括轮胎(跌12.85%)、炭黑(跌10.38%)和复合肥(跌7.89%)等。
        东兴化工组合上周下跌3.63%,小幅跑赢行业指数0.46  个百分点。我们组合中安迪苏表现较好,受益于维生素A  涨价,安迪苏上涨10.78%。
        本周推荐股票组合:史丹利(20%)、安迪苏(20%),航民股份(20%)、联化科技(15%)、三聚环保(15%)、中国石化(10%)。
        

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