一、1-2  月天胶走势回顾
        步入2016  年以来，美国经济部分数据表现不佳令美元再度加息的预期有所减弱，欧日央行延续宽松步伐更是鼓舞商品市场的多头热情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着国际宏观环境趋于改善，沪胶市场乐观情绪显著提升，以往弱需因素被淡化，推动期价展开反弹走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整个1-2  月国内沪胶主力1605  合约继续构筑自去年11  月中旬以来所形成的双底形态，市场做多信心逐渐积聚，空头打压力度开始有所减弱，期价重心稳步抬升。考虑到春节长假已经离去，下游轮胎企业开工率将稳步回升，用胶需求正趋于增长，而上游云南和海南产胶区则仍处于停割状态，加之东南亚产胶国联合减少出口，而植胶区又转入休割期，未来供需形势有望改善。预计未来国内沪胶期货料将维持震荡偏强的模式。
        二、加息节奏存变美元破位急跌
        虽然节前美国公布的1  月非农就业数据表现相当强劲，失业率也出现八年来首度跌破5%的乐观景象，但美联储主席在上周国会发表证词时却透露出偏鸽派的言论，不仅承认全球经济下滑以及股市深跌给货币紧缩步伐带来的束缚感，而且重申了加息路径将依据经济数据的观点，给出只会支持渐进式升息的前瞻指引。上述官方表态令市场对美联储加息预期大幅下降，导致美元指数出现急跌，并在技术面上跌破此前维持的上升趋势，形成较大的负面冲击。不过此举却给全球商品创造了偏宽松的货币环境，也令原油期价再度下行的压力骤减。
        从美联储议息会委员对于联邦基准利率的中位数预期来看，2016  年可能加息4  次。回顾过去美联储对于经济、通胀和利率的预期，如2014  年6  月美联储议息会纪要显示，当时预计2015  年GDP  的增长率为3.1%，核心PCE  为1.8%，联邦基准利率预期的中位数为2015  年末为1.13%、2016  年末为2.5%。在乐观预期下，美联储结束资产购买计划，并开始探讨加息的可能性，由此带来美元的强势快速升值。然而实际上，2015年末GDP  增长率仅有2.4%，核心PCE  为1.3%，联邦基金利率仅有0.5%，说明2014  年中期美联储对于经济过于乐观，低估货币政策收缩对全球经济形势带来的负面影响。