一、研究背景
全球最大的在线旅游公司Priceline(PCLN.US/美元1,254.27, 未有评级)近期公布2015 年全年财报,集团在全球的总交易额达到555 亿美元,同比增长10%(剔除汇率影响,增长25%),实现营业收入92.24 亿美元,同比增长9%,净利润高达25.51 亿美元,同比增长5%(剔除汇率影响,增长23%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Priceline目前总市值为622 亿美元(2016 年2 月26 日收盘价),是携程(CTRP.US/美元41.79, 未有评级)市值的五倍之多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为此,我们研究Priceline 的发展路径以及对国内OTA 巨头——携程的启示,以此来判断携程的市值空间。
二、Priceline 的发展路径和启示
Priceline 创始于1998 年,是目前全球最大的在线旅游企业,通过旗下主要的六大网站提供机票、酒店、租车、订餐等在线预订及搜索比价服务。Priceline在创业初期,仅有Priceline.com 一个网站,创造了“Name Your Own Price”模式(后文会详细介绍),提供高折扣率的机票、酒店的在线预订服务。
Priceline 目前并不是美国第一大OTA,在美国市场大幅落后于Expedia,但依靠海外业务的大幅扩张,其整体业务规模、净利润、市值却是Expedia 的三四倍,这主要是由其子公司欧洲在线酒店预订平台Booking.com 所贡献。
Priceline 通过不断的并购进入海外市场以及垂直搜索、租车、订餐等领域,分享旅游在线化浪潮红利。2005 年收购欧洲在线酒店预订平台Booking.com,2007 年收购亚洲在线酒店预订平台Agoda.com,2010 年收购租车代理平台Rentalcars.com,2012 年收购美国旅游产品搜索与比价网站KAYAK,2014 年收购美国在线订餐平台OpenTable.com。