扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:宝城期货-复产受阻,黑色短期仍有上涨空间-160301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-01 10:53:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高彦雯
研报出处: 宝城期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: fy****7 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        昨日黑色产业链横盘整理,铁矿和螺纹均录得1.65%的涨幅,煤焦上涨不足1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成交方面,除了螺纹出现1.2W  余手的增仓外,其余三个品种均是小幅减仓,不过成交量较节前明显放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前焦炭的日成交量维持在30-40W  手的水平,节前则在20W  手以下;焦煤也从节前的10W  手回升至30W  手左右的成交。
        我们认为,现阶段黑色品种走势仍然是以螺纹钢马首是瞻,节前节后螺纹现货的涨价是带动期货反弹的主要因素。而现货涨价的基础则是钢厂主动去产能导致的库存低位。考虑到春节因素,每年2  月底3  月初一般是钢材库存最高的时候,而今年的库存无论是数量还是环比涨幅,相比前两年都处于低位,截至上周,全国五大钢材总库存为1262.55  万吨,回升至去年7  月的水平,但低于去年年初。
        与此同时,钢厂去产能的进程也在延续,政治和环保双重标准的贯彻,当前钢铁产能和产量从数据上看没有大幅增长。统计局数据显示,2015  年中国粗钢产量达到8.04  亿吨,同比减少2.3%,增速较2014  年低3.2  个百分点,且为34  年来首次负增长。2015  年前10  个月国内炼钢销售利润率和资产负债率分别为-1.05%和70.33%,较2014  年同期水平减少1.57和增加1.35  个百分点。受到资金压力,众多“黑钢厂”已退出市场,大型钢厂也“适度”降低产量以达到减亏的目的。我们认为,当前钢厂已经从被动型减产转变为主动性减产。2月上旬,重点钢铁企业的粗钢日均产量比1  月下旬增长3.6%,春节后的2  月中旬,重点钢厂的日均产量比上旬小幅减少0.33%,至155.6  万吨。中钢协估算2  月中旬全国日产粗钢205.9  万吨,比上旬小幅下降0.12%。
        而钢厂复产的节奏也没有之前预期中的迅速。截至2  月26  日,全国163  家钢厂高炉开工率为74.31%,较1  月下旬73.76%的历史低位环比提高不到1  个百分点。在民工返工缓慢等因素制约下,目前下游工地复工受限,压制了钢材需求的回升,导致国内钢材现货销量不及预期,进而拖累了钢厂的复产进程。
        复产受阻和库存水平较低使钢价维持较强走势,我们认为,短期仍然可以用小仓位参与,测试反弹的可持续性。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com