周报摘要：
        本周市场回顾：上周商贸零售（中信）行业整体下跌幅度为5.35%，跑赢沪深300  指数2.64  个百分点，在各行业位居第中游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中，表现最好的贸易和连锁板块分别下跌4.39%和2.94%，跑赢行业指数0.96%和2.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业动态估值为28  倍，较上周有所下降。
        近期投资策略：国务院出台了《加强城市规划建设管理工作的若干意见》，提出“我国新建住宅要推广街区制，原则上不再建设封闭住宅小区。已建成的住宅小区和单位大院要逐步打开，实现内部道路公共化。”目前封闭式社区具备超市或便利店、菜市场、理发店、洗衣店等一些基本生活配套设施，但社区服务仍然严重滞后于业主需求，一方面物业对资源整合力度不够，未能提供家政、维修等最便捷的生活服务。另一方面各种经营业态的服务客源单一，且缺乏有效的同行竞争。我们认为，社区拆墙之后，开放式社区覆盖的客流量增加，社区招商难度将会下降，有助于更多商家入驻社区，实现社区连锁化经营。此外在封闭式社区中，社区O2O  线下服务难以离开物业，如网购快递代收大多通过门卫室。而社区拆墙会将物业管理淡化，开放式小区住户对智能快递柜的需求会更大，由实体零售商提供“最后一公里”的快递代收、宅配物流和生鲜外卖等服务，有助于拓展客群，增加客户粘性，提升客流量的转换和变现能力。艾瑞咨询数据显示，2014  年我国社区O2O  市场规模20.3  亿元，增速252.7%，2015  年将达63.1  亿元，预计2017  年突破300  亿规模，可见社区“懒人经济”存在巨大发展前景。
        我们认为，开放型社区的到来，将会减少社区O2O  项目线下推动的阻力，促进社区O2O  市场规模快速增长。
        社区O2O巨大的商业卡位价值吸引BAT及京东等电商巨头重金争夺流量入口和线下资源，从各自的优势领域切入社区O2O，如腾讯投资的饿了吗、百度外卖、京东到家等。我们看好高密度及强粘性的商超便利店业态的投资价值，如红旗连锁、中百集团、永辉超市、苏宁云商等。
        投资组合：上周重点推荐的投资组合取得绝对收益-3.59%，跑赢行业指数1.76  个百分点，本周重点推荐的投资组合为：重庆百货30%、豫园商城25%、永辉超市25%、苏宁云商20%。