上周市场概况
        上周中信非银指数涨幅-4.40%，跑输沪深300  指数1.01%，其中证券板块涨幅-5.63%，跑输沪深300  指数2.23%，保险板块涨幅-2.10%，跑赢沪深300  指数1.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期投资策略
        证券
        上周两市成交额环比上涨18%，两融余额基本止跌企稳，虽然数据仍然较1  月份较差，我们认为市场风险已得到一定释放，券商1、2  月业绩或为全年低点，目前券商板块估值已经很大程度上做出反映。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）证监会针对注册制最新进展情况评论，系统构建注册制的规则体系，需要一个较长的时间过程。目前板块PB  降至1.86X，大型券商PB  降至1.3X  至1.4X,回到14  年7  月牛市刚起步的水平，处于历史偏低估值水平，具有较高安全边际。短期板块大概率仍将继续低位震荡，建议等待配置时机，提前布局基本面扎实、估值位于历史底部、具有事件驱动因素的投资标的。
        我们看好华泰证券（互联网证券龙头，经纪业务老大，大资管战略和特色并购稳步推进）、国元证券（实施股票回购，推进员工持股，受益于大股东混改进程和安徽省国企改革，自身经营有特色）、广发证券（积极布局财富管理转型，投行和资管优势显著）。
        保险
        利率下行对保险公司保费端和投资端具有两方面影响，一方面保险产品市场吸引力提升，保费收入稳步增长可期，另一方面投资端资产再配置存在一定压力。我们判断投资收益率下行速度是缓慢的，估计保险公司2016  年内含价值增速降为25%左右，评估价值增速在15%左右。现阶段行业估值水平对应16  年P/EV  在1.1倍左右，具有一定安全边际。我们看好保险板块的投资价值。建议关注顺序为：新华保险、中国太保、中国人寿和中国平安。
        上周重点推荐组合回顾与本周组合
        上周重点推荐的组合取得绝对收益-5.2%，小幅跑输行业基准0.7%。
        本周重点推荐的组合是：华泰证券（15%）、广发证券（15%）、国元证券（20%）、中国平安（25%）、新华保险（25%）