聚焦A股：看好出口导向型行业
􀂄  近期美国的积极数据可能意味着最差的时候已经过去
瑞银的美国、欧洲和日本经济学家纷纷认为消费和房地产已经见底或者即将见底；经济环比增速在09年第三季度将回到正数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】零售、消费者信心、以及房地产活动近期连续几个月的表现（尤其是美国）可能真的意味着世界经济和贸易趋于稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  海外投资者关注环比数据
我们认为目前美国/欧洲/日本的投资者解读市场的方法逐渐开始与几个月前A股投资者解读市场的方法相似——（1）投资者开始对积极消息越来越敏感（2）他们开始更关注环比信息而不是同比信息。因此，我们认为环比数据的改善（尽管绝对数值仍然是负的）对于市场的影响力可能大于其它的负面因素（毕竟“去库存”需要时日，且欧洲和日本经济还没有完全见底），从而支持股市上涨。
􀂄  增加出口导向型行业的敞口
2007年增值出口占到中国GDP的18%左右，2008年至2009年对美出口占到中国整体出口的约20%。高beta值的出口导向行业可能从见底企稳的美国消费和世界贸易中获益。海运股可能由于相对估值低而具有吸引力。