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招商轮船研究报告:山西证券-招商轮船-601872-08年业绩稳定增长,09年业绩大幅下滑-090416

股票名称: 招商轮船 股票代码: 601872分享时间:2009-04-16 17:01:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟令茹
研报出处: 山西证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 238 KB 分享者: gen****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  2008年业绩大幅增长,实现归属母公司的净利润12.33亿元,比上年同比上升45.34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.36元,较07年上涨0.09元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)拟以每10  股向全体股东派发现金红利1.00元。
􀂾  营业收入同比增加主要是受益于2008年前三季度航运市场景气期。
􀂾  09年业绩将会大幅下调。未来公司锁定的运力及运价仅占公司总运力一小部分,大部分运价仍然暴露在风险之中,考虑公司订单交付阶段,及世界经济增长预期,预计2009年油运运量将实现小幅增长,散货运量小幅下调,但是运价大幅下滑拖累运输收入的增长。
􀂾  LNG运输收入或会增加,不足以弥补前述运价及运量下降带来的损失,但是LNG运输收益稳定或成为提升公司业绩的小亮点。
􀂾  预计2009年及2010年实现归属于母公司净利润分别为9.1亿和11亿,同比增长分别为-26.16%和21.69%。实现每股收益分别为0.27和0.32元。世界经济形势不确定性依然存在,对公司油运业务和散货业务将产生较大影响,对公司评级为“中性”。

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