◆本周油价维持震荡格局，在消息面支撑下总体有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周油价依旧维持震荡格局，汽油库存下降带来汽油需求转好预期、北海原油装运问题和尼日利亚和伊拉克石油管道故障等等各种消息面作用，油价总体走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）WTI原油报收结算价32.78美元/桶，较上周上周上涨3.24%，Brent原油报收35.10美元/桶，较上周上周2.09美元/桶（6.33%）。Brent-WTI价差2.66美元/桶。
        ◆供求方面。
        原油库存又创新高，但汽油库存大幅减少。EIA公布数据显示，在炼厂检修季中，原油库存持续累积，本周再创新高，截至2月19日，全美商业原油库存增加3502千桶至507607千桶，已是连续四周达5亿桶以上。炼厂开工率和炼厂输入在上周回升后再次下滑，炼厂开工率下降1%至87.3%。
        炼厂输入减少163千桶/日至15685千桶/日，无法对高企的原油库存形成有效消耗。但由于库存的积累趋势已在市场预期之中，本次库存的再创新高未对油价产生有效打压。然而，自2015年11月开始便持续累积的汽油库存首度下降224万桶为市场带来了汽油需求转好的期待，为持续承压的油价形成支撑。鉴于汽油消费的真正旺季并未到来，汽油消费是否全面转好仍有待观察，我们对于未来汽油消费能否支撑油价持续反弹持保留意见。
        产油国消息不断，减产希望渺茫。近几周，产油国关于减产、冻结产量的消息不断。在早前达成冻产协议后，本周二，沙特沙特石油部长在美国休斯顿举行的IHS  CERAWeek能源会议上表示原油减产不太可能，伊朗石油部长更是表示冻产计划对于伊朗而言是“不切实际的要求”。一如我们早前分析，对于产油国来说，大幅的减产计划在近期发生的概率微小，暂且不论冻产计划能否施行，即使全球原油产量冻结在当前高位，也无法有效缓解原油超供，当前产油国的态度意味着原油供应过剩格局仍将延续。
        ◆后市观点。油价仍将维持震荡格局，注意三月检修期结束带来的支撑。近日来，虽然来自产油国关于产量的各种消息层出不穷，但我们仍旧维持减产可能性微小的观点不变，虽然美国原油产量已处于下滑趋势，但下降幅度有限。加之伊朗供应增加步伐稳步推进，我们认为油价仍旧总体承压并维持震荡格局。但需要注意的是，进入三月后，由于炼厂开工率将在中旬左右逐步恢复，加之产油国的冻结产量协议很可能将在三月中旬的会议上正式生效，临近中旬时，油价或将得到一定的支撑。
        ◆风险提示。地缘政治风险爆发。