专注智慧城市智能化系统集成领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是一家主要从事智能化系统集成设计、运营研发、集成销售的国内专业的智慧城市综合服务商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，公司业务已涉足智慧城市、智慧社区、智慧教育、城市综合体、智慧油库、智慧交通、智慧水务等多个领域。
        业绩保持高增长，毛利率略有下滑。14年公司实现营收5862.8万元，同比增长71.5%；实现归母净利润768.4万元，同比增长129.0%。2013至2015年上半年，公司毛利率分别为50.0%、45.6%、42.3%。毛利率下滑主要是因为行业竞争加剧，公司降低部分工程项目报价以获取市场份额导致。
        我国智能化集成领域市场空间广阔。Gartner统计数据显示，目前中国智能建筑工程量约占世界总量的一半，相当于欧洲工程量的总和；中国智能建筑系统集成商也已超过五千家；14年，中国智能建筑系统集成市场规模达到4000亿元，未来有望迎来爆发式增长。
        品牌+地域+资质优势打造核心竞争力。公司已为中国石化、深圳中兴通讯集团、蒙牛集团等知名企业提供过服务，业内口碑良好；公司立足深圳，以深圳为中心的珠江三角洲地区已成为我国规模最大、发展速度最快、品种最全、产品出口所占比重最高的安防产品加工密集地区，地域优势明显；同时公司具有完备的智能化集成业务资质，奠定市场拓展基础。
        盈利预测与估值：预计15-17年实现归属于挂牌公司股东的净利润为1482、2036、2752万元，对应EPS分别为0.48、0.67、0.90元。公司属于信息技术服务行业，主营业务涉及智慧城市建设领域，可比上市公司16年平均市盈率为43倍，考虑到全国股转系统流动性较弱，给予公司估值一定的折价率，我们认为16年公司估值在16-20倍较为合理，对应的价格区间为10.7-13.4元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
        风险提示：宏观经济增速放缓；行业竞争加剧导致利润率下滑；核心员工流失；客户流失。