􀁺  关于实际增速：消费实际增速看似增长很快，我们判断来自结构性的因素更多，特别是汽车消费、家庭装修类商品增长较快带动的，由于今天还缺乏食品饮料、纺织服装、化妆品和日用品类的分部数据，因此对这些涉及具体消费品企业的行业需求趋势判断很难把握。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】依照历史经验，实际的需求增速基本上保持稳定，品类的变化在各个经济周期会有些波动，但不会很大程度上决定企业盈利的突变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  关于名义增速：从环比增速角度看，消费名义增速在3  月是有所放缓的，1-2月是12.5％，3  月是14.7％，CPI  的继续下降使得3  月的实际增速似乎还不错，但我们对3  月的消费数据还是持谨慎的态度：消费品企业的收入体现来自名义收入额，不是实际额，所以我们更关注名义增速，由于企业有很多固定的费用（如折旧摊销等），所以导致周期高涨（收入增速大于费用增速）时净利润率会提升，周期向下时利润率会适当放缓（当然这是在不考虑外延扩张带来规模效应的基础上）。
􀁺  关于品类增速：我们在前期的报告里分析，家具、建材和汽车是一季度销售的热点，该三个品类的同比增长明显提升，但从趋势看，3  月增速也比1-2  月有所减缓，如家具从两个月的25.8％、28.4％到一季度的24.1％，这里可以简单推导出3  月家具名义增长在18.1％左右，同样的逻辑也适用于建筑装潢和汽车，而这三个品类都是一季度算是增长不错的行业了，虽然统计局没有公布食品饮料和服装等的数据，但估计增速应该是平平的。我们后续会继续跟踪和消费品企业更相关的其他品类数据来前瞻性判断行业景气趋势。