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山东如意研究报告:中投证券-山东如意-002193-获得高新技术企业认定使公司获得增长-090416

股票名称: 山东如意 股票代码: 002193分享时间:2009-04-16 10:56:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孔军
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 203 KB 分享者: ale****aw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  获得高新技术企业认定(公司所得税率优惠)使公司获得增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年获得高新技术企业认定,2008  至2010  年所得税按15%的比例缴纳,这使得公司08  年实际所得税率由07  年的35.26%下降到18.78%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司08  年实现营业收入48935.14  万元,同比下降0.99  %,实现利润总额5723.63  万元,同比下降15.66%。依靠所得税优惠,08  年实现净利润4652.09  万元,反而同比增加5.87%。
􀂄  公司业务受金融危机影响,但安然“过冬”可期:公司08  年全年营业收入微降,特别是在08  年第3  和第4  季度,营业收入分别同比下降12.08%和32.05%,金融危机对公司08  年下半年(特别4  季度)影响非常大。进入09  年后,公司接订单情况开始好转(由年前的出门找订单,回到了在家收订单),目前上半年订单已经排到位。公司已经基本上走出了金融危机影响的低谷,安然“过冬”值得期待。
􀂄  原材料价格下跌将使公司09  年产品毛利率提高:公司原材料主要为澳毛条。该原材料价格从08  年初的11  万/吨一直下跌到目前6  万/吨。公司在09  年可以享受原材料价格下跌而带来的毛利率增长。另外由于公司产品议价能力较强,价格基本维持在10  美元/米,因此  09  年全年公司产品平均毛利率会提高。
􀂄  公司项目09  年4  季度进入收获期,2010  年将全面提升公司业绩。公司募资项目和自有资金项目已经接近尾声,加上公司原有的700  万米产能,公司共计1600万米的产能。由于国内毛纺新增产能不多,预计在公司09  年4  季度扩产后能使产品销量更上一个台阶。待2010  年,随着行业的逐渐复苏,公司业绩将会有较大幅度的增长

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