􀂉  08  年净利润下降52%，EPS0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年游客121  万，收入3.94  亿，净利润2233  万，分别下降37%、15%、52%，EPS  0.09  元，业绩超出市场预期（0.05  元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟10  派0.43  元。
􀂉  业绩超预期原因：下半年毛利率显著提升，管理费用率、营业费用率大幅下降；特别是第四季度，收入下降6%，成本大幅下降29%。
􀂉  主要业务经营情况：门票、索道分别为1.37  亿、7132  万，分别下降29.5%和28.8%；酒店收入1.44  亿，增长9.4%。毛利率方面：门票41.7%，提升0.8  个百分点；索道74.3%，下降6.7  个百分点；酒店15.6%，提升6.1  个百分点。
􀂉  09  年争取实现EPS  0.20  元：（1）计划收入5  亿元，净利润4600  万元，即EPS  0.20  元；（2）加强“峨眉山-乐山”旅游线路整合力度，注重营销渠道及营销体系建设，注重品牌建设及特色产品开发，大力发展“峨眉雪芽”，进一步开源节流。
􀂉  维持09、10  EPS  0.20、0.26  元的预测，维持强烈推荐的投资评级。我们维持前期的盈利预测，不考虑索道提价，预计09-11EPS  分别为0.20、0.26、0.30。虽然从PE  水平看，股价已不便宜，但鉴于以下因素，仍维持强烈推荐：（1）索道年内提价是大概率事件；（2）存在资产注入的想象空间；（3）1-2月游客和门票收入大幅增长，1  季报业绩有望大幅好于往年。