我认为未来全球经济将围绕三大主题：去杠杆化、去全球化、加强监管。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过首先要声明，这里我们并不推崇所谓的均值回归（mean  reversion）以及周期性的发展趋势，而且我们认为建立在历史数据基础上的钟型细尾模型（bell-shaped/thin-tailed）与市场相关度会降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）理由？这些历史模型告诉我们要不断回头看，而就在我们说话之间，市场已经“匆匆”了。
第一，去杠杆化。“去”之前先来看看风光了半个世纪的杠杆化进程。发达国家（以G10  为代表）的经济基本被资产价格和各种资产支持信贷所主导，房地产市场体现得尤为明显。消费以及建立在这些消费基础上的投资出现了过度的现象。日、英、美等国的储蓄率都降到了零，大家都将“未雨绸缪”远远抛在了脑后。与之对应，现在的去杠杆化过程势必导致企业和家庭的负债表出现逆转的趋势，增长大大减缓，私人领域的“动物本性”将受到极大抑制，一切都要靠政府支出来拉动了。
去杠杆化的趋势已经基本得到了市场的共识，但是包括PIMCO  和很多经济学家在内都在怀疑这一过程带来的是否仅仅是增长速度的减慢？换句话说，是不是只要往熊熊燃烧的烈火中浇上浓度低的汽油，就能灭火？还是说解决债券过多的问题办法就是再发行些新的债券？如果不出现一次真正的颠覆，所有的问题能否得到解决？有一点我们是可以肯定的，以金融支撑的世界经济，以及由此催生出来的迅猛增长的日子，已经一去不复返了。
第二，去全球化。全球贸易的飙升以及各国市场多元化组合曾经让我们笃信全球化是一个不可逆转的过程，但是今天我们还是看到了“买美国货”“英国人只雇用英国人”的等等。现在一项新的威胁有摆在了我们面前：金融行业的重商主义。很多银行都面临压力，从国际业务中抽身，更加集中精力关注国内市场。