费率提升带来业绩增长
2008  年，净利润增幅高于业务量增幅，主要是由于集装箱包干费率的上调，外高桥和洋山港分别上调10%和21%，由此增加收入9  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，地块的补偿收益6.71  亿元，也是业绩增长的一大因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
积极转变盈利模式
需求的急剧下降，使得港口吞吐量由高增长快速下降到负增长，无法继续依靠外贸推动吞吐量的增长来拉动业绩上升。未来几年的吞吐量预计可实现个位数的增长。公司的盈利模式面临转变，即通过港口结构调整和延伸产业链来逐步转变盈利模式，将由过去的数量增长转向内涵发展，盈利模式的转变需要一个过程，短期无法弥补吞吐量下降造成的业绩下滑，但有利于公司业务的长远发展。
􀂄  投资建议：
给予投资评级：未来六个月内，大市同步。
我们预计公司  09、10  年营业收入分别下降3.80%和增长7.58%，归属于母公司所有者的净利润分别下降16.38%和增长6.66%；每股收益分别为0.18  元和0.20  元；相应的动态市盈率分别为31  倍和29  倍，估值略高。2009  年，公司箱量的增长存在较大压力，维持“未来六个月内，大市同步”评级。
长期来看，公司作为行业内的龙头公司，地理与经济优势明显，洋山港区各期码头的投产将带来规模与效益的增长，未来发展值得期待