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中国神华研究报告:东方证券-中国神华-601088-动态跟踪-3月商品煤销量环比增长28%-090415

股票名称: 中国神华 股票代码: 601088分享时间:2009-04-15 10:26:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王帅
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 307 KB 分享者: zha****hao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  3  月份商品煤产量1920  万吨,同比增加390  万吨,增长20%,增速较2月份的1.4%大幅回升18.6  个百分点;产量环比2  月份增加420  万吨,增长28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在以销定产的经营策略下,商品煤产量环比2  月份显著改善,显示煤炭市场需求明显好转,而产量增长则主要来自布尔台和哈尔乌素煤矿产能的释放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度商品煤总产量为5180  万吨,同比增加720  万吨,增长16.1%。
􀁺  3  月份商品煤销量为2270  万吨,同比增加370  万吨,增幅为16%,增速较1  月份大幅回升36  个百分点;销量环比2  月份增加770  万吨,增幅高达51%。与此同时,3  月销量高出产量350  万吨,而2  月份二者持平,显示在需求好转支持下,公司外购煤开始逐步恢复。  一季度商品煤销量总计为5700  万吨,同比增加30  万吨,增长0.5%。一季度销量增速低于产量的主要原因在于外购煤数量的减少,一季度共外购煤520  万吨,同比下降590  万吨,降幅为57%。
􀁺  3  月份出口煤炭160  万吨,较2  月份的120  万吨大幅增长,一季度共出口煤炭400  万吨,同比下降60  万吨,降幅为13%。中国煤炭出口合同谈判目前已经展开,预计合同价格在70  美元/吨,这一价格将低于目前国内的现货价格,因此,预计公司出口将大幅下降。
􀁺  3  月份港口下水煤量1350  万吨,同比增长27.4%,其中,黄骅港、天津港、下水煤量分别为630  万吨、90  万吨,分别同比下降  3.1%、31%,秦皇岛港3  月份下水煤量630  万吨,同比增长350  万吨,增长125%。
􀁺  3  月份发电量和售电量分别为82  亿千瓦时和76  亿千瓦时,分别同比下降1.3%和2.7%,分别环比2  月份增长22%、16%。一季度发电量和售电量分别为212  和197  亿千瓦时,分别同比下降10.3%和11%。综合看,公司发电量数据与全国发电量数据变动趋势基本一致。

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