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华兰生物研究报告:申银万国-华兰生物-002007-股价回调是买入良机-090415

股票名称: 华兰生物 股票代码: 002007分享时间:2009-04-15 09:54:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 娄圣睿,罗鶄
研报出处: 申银万国 研报页数: 9 页 推荐评级: 增持
研报大小:   分享者: mic****uxu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司民营体制,机制灵活:安康是公司实际控制人,公司经营层通过股东持有公司股份,机制较为灵活。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司推出了2009-2011年奖励计划,补充了上市公司激励机制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  08年疫苗大幅提升公司盈利:2008年公司实现营业收入4.75亿元,同比增长35%,实现净利润1.87亿元,同比增长56%,全面摊薄每股收益0.83元。净利润增长的主要原因是血制品价格同比上涨,流感疫苗上市销售。
  后续浆站建设保障血制品业务快速发展:公司目前有13个单采血浆站,其中3家浆站在建,其余10个浆站正常采浆。我们预计09年公司可能至少在重庆新建1个浆站,公司未来在重庆可能共有约10个浆站。华兰生物重庆子公司已于2009年3月10日拿到药品生产许可证,我们预计重庆子公司今年能够正式生产运营。重庆子公司建设产能1000吨,建设规格较高,有望成为国内最先进的血制品企业之一。
  疫苗业务再造新华兰:流感疫苗销售旺季从9月份到12月份,我们预计2009年1季度公司流感疫苗销售收入较少。我们预计未来上海、广东等地区可能将流感疫苗纳入政府采购,需求量将逐步上升。根据国家药监局网站查询结果,我们预计公司乙肝疫苗和ACYW135群流脑疫苗近期有望获批;我们预计公司未来将要上市的疫苗有破伤风疫苗、无细胞百白破疫苗、狂犬病疫苗、AC群流脑疫苗、乙脑疫苗等;人用禽流感疫苗目前处于II期临床阶段。根据药监局网站注册进度查询结果,我们预计2010年公司可能会有2个新疫苗上市。

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