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研究报告:瑞银证券-全球经济评分卡-曙光浮现-090408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-04-14 22:53:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: Andrew Cates
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 952 KB 分享者: Car****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

曙光浮现
􀂄  出现明显转变
根据我们最新的《全球经济评分卡》报告,有令人鼓舞的迹象出现,世界经济最糟的时候可能已经过去。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月我们全球经济增长的几项评分有所改善,说明近期趋势明显逆转,从地区层面看,美国和亚洲改善幅度居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时,我们青睐的全球经济周期领先指标—全球制造业采购经理人指数也好转。
􀂄  不容忽视的重要因素
与以往一样,有些重要的因素不容忽视。首先,很多数据原先的基数都极度疲弱。许多情况下,数据只是偏空的程度有所减弱,但不能将其归为真正的向好。在全球经济其他部分占主导的还是不佳的数据和脆弱态势,最明显的是西欧和东欧。
􀂄  仍有政策担忧
此外,我们仍担心政策放松的程度尚不足以将支出、收入及信心提升到能够真正激活全球需求的水平。截止08年4季度当年,G7的名义GDP增速约为零。该指标是收入和利润预期的重要决定因素之一,因此也是未来投资和消潜能的决定因素。这突显了包括欧洲央行在内世界各主要央行采取特殊货币政策的必要性。
􀂄  最糟的时候可能已经过去
当然,数据向好这点比较重要,因与之相伴的是全球金融环境改善。这为我们的观点提供了支撑:我们认为全球经济情况最糟的一个季度已经过去。数据向好也证明在今年晚些时候,全球经济增长将逐步复苏。

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