淨利潤同比增長127.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年淨利潤同比增長127.6%（曾進行過業績預告），每股收益2.21  元；公司擬每10  股派送紅股4  股及現金股利2.3  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

  第四季度淨息差快速下降，但繼續下降空間不大。第四季度淨息差較三季度下降48bp  至2.68，我們預測公司09  年全年淨息差為2.6%。

  下半年資產品質壓力有所顯現。不良貸款率1.21%，較三季度末略微增加2  個基點，撥備覆蓋率192.5%，較三季度末下降23  個百分點；加回核銷和轉出的影響，不良貸款下半年增長42%，不良貸款形成率1.02%。公司表示09  年的不良貸款率將控制在1.2%以內。

  擬非公開增發不超過150  億元。公司擬進行非公開增發，發行的股票數量合計不超過發行前公司總股本的20%，募集資金不超過150  億元。根據我們的測算，發行數量可能為8  億股左右，每股發行價18  元左右。

  “長期買入”評級。公司預計09  年貸款增長28％，總資產規模增長18％；淨利潤不低於08  年水準。我們預測公司09  年稅後利潤增長為4.3%，剔除08  年一次性稅收返還（9.4  億）的基數效應影響，09  年稅前利潤增長14%。給與公司“長期買入”評級。