投资摘要:
上周市场表现和下周投资策略
上周食品饮料行业指数上涨1.50%,跑赢沪深300 指数1.60 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料细分行业有8 个上涨1 个下跌,其中饮料行业涨幅最大,啤酒行业下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周涨幅前三的公司分别是:深深宝A(48.49%)、海欣食品(31.37%)和得利斯(25.03%),涨幅榜后三位分别是:燕塘乳业(-3.06%)、桃李面包(-4.53%)和珠江啤酒(-6.75%)上周末食品饮料行业静态PE 估值为23.5 倍,行业2015 年动态PE 估值为21.8 倍,行业静态PE 估值对A 股估值溢价率为1.48倍。
上周行业虽然取得相对沪深300 的超额正收益,但行业表现在反弹行情中处于靠后位置,可以预期的是春节后消费会进入淡季,短期我们维持行业“中性”投资评级。
白酒行业销售情况与2015 年春节期间相比,虽然厂商在春节旺季前强化了一批价格底线,但终端价格上看2016 年一线白酒的价格水平相比2015 年有一定幅度下降,更低的价格驱动了超市渠道的销量增长。这些渠道以前并不是一线白酒销售的主要渠道,但在目前白酒走大众消费的趋势下,商超等大众消费渠道也开始贡献增量。中档白酒延续了销售增长趋势。白酒行业2016 年春节销售表现总体符合预期。
一周行业要闻和公司重要公告
一周行业要闻:1)茅台1 月销量同比增加25%;2)五粮液集团与电子科技大学签署战略合作协议。
一周重要公告:1)燕塘乳业:2015 年业绩同比增长21.50%;2)科迪乳业:2015 年利润分配拟每10 转增10 股;3)*ST 水井:2015年业绩扭亏为盈,归属公司股东净利润9000 万左右。
食品饮料投资组合回顾和本周投资组合
上周投资组合指数上涨0.54%,跑输行业指数0.96 个百分点,跑赢沪深300 指数0.44 个百分点。本周食品饮料投资组合仍然是:泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、伊利股份和张裕A,投资组合权重分别20%。