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能龙教育研究报告:广证恒生-能龙教育-831529-收购安易讯100%股权,深耕K12在线教育-160215

股票名称: 能龙教育 股票代码: 831529分享时间:2016-02-16 15:22:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖超
研报出处: 广证恒生 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 496 KB 分享者: 流**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【事件】
        能龙教育(831529.OC)于2  月5  日发布公告,拟以300  万元人民币收购安易讯科技(大连)有限公司(以下简称“安易讯”)100%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【事件点评】
        安易讯产品作为增值服务植入公司主营业务平台,优势互补,增强用户粘性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)能龙教育至今已在教育信息化行业深耕八年,公司的家校互动信息服务是营收的主要来源,营收占比超过90%,业务现已覆盖18  省193  个地市,平台用户逾1200  万户,并保持快速增长态势。此次收购,能龙教育主要是看中安易讯所研发的绿色上网平台及绿学手机,欲将此类产品作为增值应用嵌入能龙教育的主营业务平台,既符合学校和家庭的刚性需求,增强用户粘性,进一步提升能龙教育在家校互动信息服务的竞争实力,又能加快能龙教育面向K12  的学生服务平台建设,打通各项业务和应用的学校入口,快速提升入校服务的市场份额。
        进一步实现公司“圈用户—聚厂商—增效益”的发展战略。能龙教育所处的行业具有轻资产,重研发的特性,从2012  至2014年,公司的研发费用达到40.69%的复合增长率。联手安易讯将对能龙教育研发实力的进一步提升,安易讯专注服务于K12  教育领域的老师、家长和学生,拥有丰富的软件研发经验和优秀的研发团队,自主研发了包括基于移动互联网教育、安全管理服务、绿色上网服务等系列产品,2014  年与中国电信集团甘肃教育基地合作,业务覆盖北京、江西和辽宁,学校逾千所,用户数逾5  万。本次交易实施后,能龙教育在业务规模和用户数方面将进一步加强,在增厚公司利润的同时,更是实现公司“圈用户—聚厂商—增效益”的发展战略,巩固公司在教育信息服务行业的市场地位。
        在线教育投入持续加大,K12  在线教育潜力巨大。广证恒生测算由于国内庞大的适龄人口基数(1.8  亿人)和较高的教育培训消费(人均约  2000  元/年)的双因素促使下,我国K12  阶段的教育市场总量达到  3600  亿元,市场空间巨大且仍在增长。据艾瑞咨询统计,2014  年中国在线教育市场规模为998  亿元,预计2015  年首次突破千亿规模,达1191.7  亿元,未来几年中国在线教育市场的年均增长率将达到19%,在线教育用户规模将保持20%以上的增长速度,到2017  年预计达到1.07  亿人。信息化时代的大背景下互联网形态演进是产业结构变革与升级的方向和趋势,K12  在线教育市场潜力巨大,未来增速明显。能龙教育作为“中国在线教育十强”之一,收购安易讯,符合公司通过“平台开发+业务运营+增值应用提供”全业务一体化的运营,构建“海量用户+增值应用叠加”的商业模式,能进一步增强公司的实力,提升公司的价值。

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