晶圆:Xilinx 在16nm 芯片上领先Altera、新一代InFO 和中国市场
在2 月9-11 日举行的高盛科技和互联网会议上,Xilinx 表示其在16nm 芯片上领先竞争对手Altera 一年以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Xilinx 采用台积电16nm 工艺的芯片在2015 年6 月量产,首批芯片已于2015 年9 月出货,并已将大量中高端FPGA 供货给客户。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
Altera 采用英特尔14nm 工艺的芯片尚未量产,只是设定了在2016 年底出货16nm 芯片的目标。我们认为这应缓解投资者对台积电在英特尔竞争方面的担忧。Xilinx 表示决定跳过10nm 工艺,原因是鉴于FPGA 产品周期较长,其理想的新产品推出时间是两年半。台积电继续支持Xilinx 及其他客户为企业高性能应用采用COWOS 封装;而InFO 则面向低成本高容量应用。Teradyne 表示,到2017-18 年,InFO 可能会从目前封装一个芯片调整为封装2-3 个芯片,并且需要为每枚芯片进行更多测试。这符合我们的预期,即台积电规划了InFO 的发展路线图,InFO 已经成为未来五年台积电日益重要的竞争优势(例证是苹果采用了InFo 技术)和收入推动力。在资本开支方面,ASML 表示2016 年对10nm 工艺的资本开支主要是战略性的,但资本开支在一定程度上受产能推动且取决于2016年四季度的销售情况。ASML 在中国拥有中芯国际和武汉新芯这两个主要客户,不过,尽管政府推出了大力度的刺激政策,公司预计至少2017 年之前的资本开支不会显著增加。我们认为以上要点对我们评级为买入的台积电小幅利好。
需求:光学、汽车和医疗行业需求表现积极;工业领域较弱
Lumentum 指出,来自中国和北美的需求强劲,而且未来几个季度中国市场需求可预见性较高,因为中电信和中联通将在2016 年下半年追随中移动(同样在2016 年下半年)扩大部署规模。我们认为这将小幅利好光迅科技(评级为买入且位于强力买入名单)。许多元器件生产商指出,汽车行业装备增长持续稳健。除医疗和国防以外的工业需求似乎较弱。得益于印度和非洲市场的推动,移动通信行业2016 年需求同比将小幅增长。在近期金融市场波动的背景下,许多公司对当前的宏观环境表示了谨慎的看法,但指出截至目前基本面需求相对温和,并认为2016 年下半年支出有望重启,从季节性来看,支出日益向下半年集中。