一、市场动态
        市场综述及热点点评
        大盘未现开门红  反复筑底进行中
        1  月国内主要大宗商品进口量增加，但出口较去年12  月降低8.9  个百分点，进口降低10.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除基数与季节因素外，1  月进出口较去年12  月大幅减少原因，既是产能过剩、去库存压力制约内需，也是美国经济复苏步伐放缓抑制外需。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求不足成制约国内经济复苏瓶颈，汇率压力抑制货币政策释放空间，纠结的货币政策难改变。
        昨各期国债回购利率大幅飙升，其中GC004  回购利率盘中一度飙升超3500%，GC007  回购利率盘中一度飙升超1100%。节后市场流动性现偏紧局面，尽管央行还会通过各种货币政策工具注入流动性，但降准难实施，面对即将到来的大规模资金到期，加之地方债务置换，节后市场流动性压力，将抑制大盘上行空间。
        美国经济难乐观，节日期间美元大幅走低，节后第一个交易日，人民币兑美元中间价上涨196  个BP，兑美元在岸汇率盘中一度大涨超800  个BP，结束与离岸汇率倒挂现象，形成基本稳定的动态平衡。我们认为，美联储加息预期在降低，美元一段时期难走强，人民币阶段性保持稳定，将有助支撑国内资产价格。
        昨日经225  指数上涨超7%，恒生国企指数上涨逼近5%，亚太股市反弹强劲，但在全球经济未现复苏前，股市反弹属超跌反弹，非反转，这是大盘未现开门红原因所在。一方面经济下滑，政策纠结，流动性压力有增无减，抑制大盘上行空间，另一方面“两会”情结，人民币汇率稳定，制约大盘回调空间，短期反复筑底仍是大盘主基调。
        不追高，逢低关注医药、国企改革、新材料及低价蓝筹股，短线为主，回避高价高估值题材股。