旅游需求依然健康。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年春节期间：安徽10  个重点景区游客128  万人次，+25%；上海120  个重点景区游客409  万人次，+16%；海南岛进港旅客79  万人次，+12%，其中三亚7  个重点景区游客+5%；北京130  个重点景区接待游客930  万人次，+6%；四川77  个重点景区游客1048  万人次，+6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们跟踪的主要旅游圈，游客均实现正增长，说明我国民众旅游需求依然健康旺盛。
        上市公司相关的景区，桂林、黄山、张家界最为抢眼。2016  年春节期间：桂林银子岩游客6  万人次，+76%；黄山游客17.7  万人次，+39%；张家界武陵源游客13.6  万人次，+37%；桂林龙胜温泉游客增14%；中青旅乌镇游客42.2  万人次，+12%；中国国旅三亚免税购物中心销售额2.3  亿（前6  日），+12%；宋城之三亚千古情游客15.9  万人次，+7%；峨眉山游客16.9  万人次（前6  日），+4%。
        最突出的两个亮点：高铁、冰雪。（1）高铁：增速较快的景区，不少处在高铁主干线沿线，如黄山、桂林等。（2）冰雪：2016  年春节期间：黑龙江森工雪乡游客10.5  万人次，+91%；亚布力度假区游客8.4  万人次，+68%；河北崇礼游客18  万人次，+17%；北京冰雪嘉年华游客8.4  万人次，+9%。
        出境游增速仍较快，但增速有所回落，且京沪已进入平稳期。2016  年春节前后各一周期间（共2  周），国内航空公司国际航线运送游客同比增长约27%，相比2015  年同期（增长38.4%），有所回落。2016  年春节期间，上海虹桥浦东两机场出境游客同比增长8%，而2015  年同期为27%；2016  年春节期间，北京出境游（旅行社组织）下降11%，而2015  年同期增长2%。
        投资策略：建议买入有业绩和估值支撑的标的。从目前看，我国旅游需求仍健康而旺盛，因此，赚公司业绩增长的钱，2016  年大概率是可行的；沿着该思路，我们重点推荐：黄山旅游、丽江旅游、中国国旅。此外，旅游行业中不乏小市值、成长逻辑顺畅、成长空间大的公司，沿着这个思路，我们重点推荐三特索道、大连圣亚。
        风险提示：经济大幅波动影响旅游需求、突发事件、系统性风险。