2015 年票房增长上座率提升贡献显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015 年票房增量分析,我们发现:影院和银幕的增加仍是票房快速增长的关键因素;上座率提升至15.74%,增长约2 个百分点,对票房增量贡献达18.05%;观影人次增速自2014 年以来高于银幕数增速,且两者间距呈离散型,良好的观影习惯已经养成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为未来供给侧影片“质”、“量”提升将进一步满足观影需求并加快中国电影工业化进程。
2015 年中国内地电影票房超440 亿,增速全球第一。2015 年全国电影总票房达440.69 亿,相比2014 年票房增长48.7%。其中年国产电影收入达到271.36亿元,同比增长69.3%,占总票房的61.85%。全年城市观影观众12.56 亿人次,同比增长53.17%;人均观影人次达1.6 次。新增电影院1200 家,新增银幕8035块,日均增长约为22 块,银幕总数超过3 万块,达到31627 块。与此同时,全球票房为380 亿美元,同比增长 4.39%;北美市场票房收入为111.22 亿美元,同比增长7.4%。中国票房仅次于北美排名全球第二,有望在2017 年底超越北美,成为世界上最大的电影票房市场。
三、四线城市成为内地电影票房增量主要来源。二线城市票房占比最高,三线城市票房增幅最大。2015 年一二线城市票房占比再次下滑(63.55%),较2014年度(65.85%)下降2.3 个百分点;二线城市占比超过四成;三线城市增幅最大(+0.85%)。三四线城市成为中国电影票房增量的主要来源地。
国产影片全年上映率44.6%,片源过剩仍为问题。据中国电影协会统计,2015年中国全年创作生产影片数量高达686 部(包含故事影片、动画影片、纪录影片、科教影片、特种影片),产量位居世界第一,而最终通过影院上映仅306 部,平均每周4—8 部影片;对比美国电影市场近乎100%的上映率,我们认为中国影片目前资源浪费现象仍较为严重。
国产影片登顶,上市公司票房集中度提升。2015 年,国产影片连续打破单片、单日、单周、单月票房纪录,《捉妖记》以24 亿票房成为史上最卖座影片,内地电影市场票房前10 影片,国产片占5 席,该比例有望在2016 年进一步加大。
2015 年共有5 部国产影片票房超过10 亿,且均为喜剧或魔幻题材。而内地国产电影票房前十影片有5 部来自于2015 年,多数影片可以看到上市公司参与踪迹,票房集中度进一步提升。
2016 年预计中国票房超600 亿,中国电影工业化来临。2010 年—2015 年中国电影票房复合增速为34.07%。我们预计2016 年中国电影票房收入有望达到606.29 亿元,较去年同比增长37.58%,观影人次达16.94 亿,城镇人口人均观影次数达2.16 次/人,到2017 年,预计整体票房将超美国,票房规模将为全球第一,且单片票房极限可达到30—40 亿。
2016 年2 月春节档大牌明星扎堆。2 月共有16 部新片上映,大牌明星云集。
周星驰导演新片《美人鱼》和周润发、刘德华、张家辉等主演《澳门风云3》均于大年初一上映,大牌云集又同为喜剧片,期待十足;此外,《美人鱼》取消点映,将影片神秘感留到最后。此外《卧虎藏龙2:青冥宝剑》、《天才捕手》、《托马斯和朋友们:多多岛至迷失宝藏》三部美片将于2 月内地上映。关注优质内容运营公司和院线标的:光线传媒、华策影视、万达院线。
风险提示:大盘系统性风险,票房不达预期。