􀂾  业绩开始高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008年实现收入18.75亿元，同比增长47%；实现归属母公司的净利润0.94亿元，同比增长150%；每股收益0.127元，符合我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  普通紧固件与行业变化相同，今年出口可能下降。我国紧固件2008年产量同比增长18.9%，但从单月产量来看，下半年明显不如上半年。公司该产品的表现基本与行业一致。目前不排除美国继欧洲、俄国之后对我国的紧固件反倾销，这对公司出口的打击较大。们预计今年公司普通紧固件产量小幅下降10%左右。钢材下跌以及低价竞争的环境使得该产品的毛利率将不会高于10%。
􀂾  高铁扣件进入高增长期。公司2008年交货的高铁扣件超过2.5亿元，毛利率超过30%。从目前的订单来看，我们预计公司今年高铁扣件产品的产值将超过7亿元，钢材价格的回落使得其毛利率也将超过35%。2010年高铁扣件的增长将迅速回落至10%-20%之间，但2011年随着新客运专线建成数量的增加，该产品的增幅将再将超过50%，达到峰值。
􀂾  汽车紧固件市场开拓不容乐观。去年汽车紧固件的目标原来是比07年增长50%，但这一市场开拓困难较大，结果是基本持平。目前全球市场不景气，国外的一些厂商开始在中国设厂，国内的一些企业也瞄准了这一毛利率相对较高的市场，我们预计未来两年这一产品的竞争环境并不容乐观。而长期来看，公司业绩能否持续高增长很大程度上取决这一产品的市场开拓。
􀂾  公司自订的经营目标相对保守。2009  年公司全年生产经营目标为：销售收入计21.68  亿元，比上年增长15.6％；利润计划比上年增长30％以上。我们认为收入目标与预期相差不大，但利润目标相对保守，我们预计利润增幅会在80%-90%之间。因为一方面公司2008年提取了6000多万的存货跌价准备，占存货比重的6%，力度不小；另一方面高铁扣件比重的提高将拉高综合毛利率1.5个百分点左右。