1  月全球贸易均表现不佳，可能受全球汇率和资产价格波动影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月中国出口同比-11.2%，大幅低于12  月的-1.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，环比表现弱于前值的不止中国出口，韩国1  月出口同比-18.5%，弱于上月值及2015  年的-7.9%；越南出口1  月同比2.9%，弱于上月的6.7%；德国制造业订单指数也弱于上期。1月全球贸易均表现不佳，BDI(波罗的海航运指数)基本上全月走低，我们猜测这一点可能和同期全球汇率和资产价格的剧烈波动有关。
        以12  月和1  月合并数据看，中国出口基本上平衡于底部位置。
        12  月出口是一个超常表现，由于过年假期的分布和农民工返乡的影响，比如出口商倾向于提前发货，12  月和1  月及2  月数据一般需要合并处理。从12  月和1  月的合并数据看，月均出口在2005  亿美元，基本持平于过去三个月（1923-2051  亿之间，月均1980  亿美元）；合并同比增长-6.1%，亦基本持平于11  月和10  月的-7%。
        进口环比变差部分受春节分布和价格因素影响，部分受钢铁等行业去产能影响。进口同比增长-18.8%，大幅低于12  月的-7.4%。但实际上进口需求并未有那么差。一则2016  年春节是2  月8  日，2015  年春节是2  月19  日，企业生产和备货的节假日干扰对1  月的影响在2016  年会更大一些；二则在1  月，铁矿石、原油等价格在继续下行，所以价比量的反映要更负面一些。以12  月和1  月合并的进口数量来看，原油、铁矿砂、铜的增速分别为2.6%、7.8%、16.2%，较11  月值7.6%、21.9%、10.9%互有涨跌，但幅度小了很多。其中原油和铁矿砂的下滑估计和国内钢铁产业去产能影响有关。在这一逻辑下，后续煤焦钢产业链的产能收缩可能会继续影响原材料进口。
        但值得注意的一个数据异常是，1  月不含对港数据的进口同比为-36.1%，这意味着对港进口可能包含着一些以汇率投机为目的的假进口。当然，2015  年2  月（春节因素对2015  年2  月和2016  年1  月影响较大）扣除对港后的进口同样为低位的-37.8%。
        在价格、春节分布和数据报关等因素综合缠绕下，目前尚不能得出进口趋势性变差的结论，仍需后续数据去观测。