中国央行宣誓力挺人民币  ;  两会召开拥抱新经济  
        春节期间外围市场波动剧烈，结合逐渐进入攻坚阵痛期的供给侧改革，A股短期承受一定压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是两会带来政策行情预期和人民币汇率企稳使得二季度有望出现反弹行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  国际市场震动剧烈，供给侧改革进入阵痛期：A股休市期间，日元升值，日股崩盘，日经上周下跌11.10%。虽上周五出现较大反弹，但欧美主要股指上周仍累计收跌近3%，全球资金移动已进入避险模式。德银CDS问题悬而未决，下周上海召开的G20央行行长会议将成为全球本次金融危机是否扩大的重要观察指标。供给侧改革渐入攻坚期，粗钢计划已传达至商务部，粗钢、煤炭、水泥减产目标均已出台，改革攻坚逐渐进入阵痛阶段，相关权重股业绩短期堪忧。  周小川力挺人民币，两会召开拥抱新经济：2/12周小川专访透露政府对于经常项目平衡的关注，重提汇率不存在持续贬值基础。随着市场对于美联储三月推迟加息预期的升温，人民币汇率短期再"补课"的需求将逐渐下降，汇率企稳利好人民币计价的A股。春节期间离岸人民币8连升至6.5086，收复1月下跌空间。同时，两会将在补全人事空窗，提升政策行情预期之下重提十三五规划，符合新经济概念的产业将在政策关照下有望实现高速发展，尤其是习近平针对十三五说明中所提到的一批体现国家战略意图的重大科技项目，所涉及的相关概念在经历1月暴跌之后估值均出现较大幅度回调，政策行情预期下可布局反弹。  短期流动性受压，二季度反弹行情有望启动：央行四季度金融稳定报告露出的态度使得短期降息降准可能性仍较低，考虑到春节后约1.85万亿短期流动性到期，央行公开市场操作压力较大。同时，在供给侧改革和1月股市回调下，权重股一季度业绩预计将受挫，春节期间在日经、油价、汇率带动下，全球股市震荡加剧，但相较1月日经7.96%和道指5.50%的跌幅，上证综指1月22.65%的跌幅已提前跌出空间。在两会带来政策行情预期及人民币汇率企稳之下，二季度A股仍有望迎来反弹修复行情，短线建议布局受益十三五规划的新经济概念、确定性较高的国企改革中进展加快的央企股，以及受二季度迪斯尼开园带动的上海本地股这三类概念迎接两会前夕的反弹行情。（见图2）  风险提示：流动性风险、外围市场风险