扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

有色行业研究报告:招商证券-有色行业最新观点:锌、黄金近期一枝独秀,继续关注锌、铝供给侧改革标的-160215

行业名称: 有色行业 股票代码: 分享时间:2016-02-16 09:44:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐张红
研报出处: 招商证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 767 KB 分享者: ci****g 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        总体而言,在系统性风险获得较大幅度释放后(今年有色指数下跌23%),短期依然可以适当积极些,关注具备反弹逻辑强和一定安全边际的品种:1、继续关注锌、铝供给侧改革标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1)LME  锌在春节期间上涨1.6%,最近一个月已反弹16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除了近期较为温和的宏观环境外,全球主动的有序减产为锌价反弹提供支撑:①2015  年国内锌精矿产量同比-10.5%,今年有望继续保持下降态势。2015  年12  月国内精炼锌产量环比-9.5%,同比-10.0%。②2016  年海外三大锌精矿龙头企业(嘉能可、Teck、五矿资源)计划产量同比下降78  万吨,占全球需求量6%,供需将有明显改善。③国内外主要锌企业资本开支在2013  或2014  年时达到峰值后逐步下降,意味着2016、2017  年时,相应企业的供给增速开始受限。④目前锌价依然低于90  分位成本线6%左右。  2)电解铝更类似于煤炭钢铁行业,以政府主导的去产能为主。3)继续关注调整后的中金岭南(目前股价高出3  月定增解禁价20%),云铝股份(目前股价低于6  月定增解禁价10%)。
        2、黄金的利好因素短期集中爆发,更多体现保值功能。1)金价在成本价附近时遇到利好因素短期集中爆发:美联储预期加息频率下降,美元阶段性走弱,多国加入负利率行列及金融市场动荡提升黄金避险保值功能,地缘政治风险,ETF  基金积极增加黄金头寸。2)短期来看,金价可能还将维持相对强势,如果投资者想关注相关标的,可以选择弹性大的山东黄金、中金黄金。3)往后看,我们认为黄金价格将较长时间处于1000-1300  美元/盎司的区间震荡,向下有成本支撑,向上趋势性上涨条件不够充分,将更多体现的是保值功能。
        3、招商有色2  月模拟组合:中金岭南25%,天齐锂业(或赣锋锂业)25%,云海金属25%,楚江新材25%。
        风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com